20181105-东北证券-市场周度数据_北上资金大幅流入_隐含波动率下降趋势_13页_3mb

市场周度数据总结

核心内容

本报告分析了2018年11月1日至11月2日的市场周度数据，涵盖资金流动、机构监测、情绪指标以及市场估值等多个方面，旨在评估当前市场状况及未来走势。

主要观点

• 资金数据：央行公开市场操作未投放货币，回笼6940亿，短期利率维持在低位。市场风险偏好有所改善，北上资金由净流出转为净流入，累计净流入346.3亿，尤其在食品饮料、非银、银行等行业有显著流入。融资余额持续下降，融资买入额占比有所上升，但杠杆资金看涨情绪仍低迷。

• 机构监测：机构调研集中在海康威视、华东医药、大华股份等公司，显示市场关注度有所回升。大股东增持主要集中在恒逸石化和昂立教育，减持则集中在寒锐钴业和科伦药业。ETF资金方面，中证500资金净流入居前，显示市场对中小盘股票的配置意愿增强。

• 情绪指标：VIX指数显示隐含波动率有所下降，市场分歧减少，后市有望走出反弹行情。SKEW指数显示尾部风险降低，极端事件概率下降。股指期货升贴水状态显示市场对上证50和沪深300的预期偏强，中证500预期偏弱。全A股60日均线突破个股数量大幅增加，显示市场短期看涨情绪上升。

• 市场估值：市场经过多次调整，风险已充分释放，大盘成长和价值估值回落至历史平均水平，小盘、中盘及中证500估值已跌破历史低点。消费类行业估值回落至历史平均水平以下，食品饮料和石油石化估值处于相对低位，传媒、房地产、电力设备等行业处于历史绝对低点。

关键信息

资金流动

• 央行操作：上周未投放货币，净回笼6940亿，Shibor7天为2.65，维持低位。
• 北上资金：由净流出转为净流入，累计净流入346.3亿，其中周五净流入173.8亿。食品饮料、非银、银行等行业净流入显著。
• 融资数据：融资余额降至7618亿，占A股流通市值比例为2.10%，融资买入额占比为8.1%，较前期低点有所上升。

机构行为

• 调研次数：海康威视、华东医药、大华股份调研次数最多，分别为791次、233次。
• 大股东增减持：恒逸石化、昂立教育获大股东增持，分别达12.2亿和8.3亿；寒锐钴业、科伦药业大股东减持3.3亿和3.1亿。
• ETF资金流动：中证500ETF净流入56.9亿，上证50ETF净流出19.5亿，沪深300ETF净流入11.6亿，创业板ETF净流出5.9亿。

情绪与波动

• VIX指数：上周收于28.7，周内最高点为32.1，周三至周五持续下降，受贸易战缓和影响，市场分歧减少。
• SKEW指数：上周为104.8，前值为100.5，市场尾部风险降低，极端事件概率下降。
• 股指期货升贴水：上证50与沪深300小幅升水，中证500小幅贴水。
• 60日均线突破：全A股60日均线向上突破个股数量为847只，相比前一周大幅增加，占比23.8%，显示市场看涨情绪提升。

市场估值

• 市场指数：大盘成长、大盘价值估值回落至历史平均水平，小盘、中盘及中证500估值跌破历史低点。
• 行业指数：消费类行业估值回落至历史平均水平以下，食品饮料动态PE处于历史18%分位数，石油石化动态PE降至44%。传媒、房地产、电力设备等行业处于历史绝对低点。

图表目录

• 图1：央行公开市场操作
• 图2：长短期限利差走势
• 图3：陆股通（北上）资金变动
• 图4：陆股通行业资金分布
• 图5：沪深港通北上资金累计净流入
• 图6：沪深港通北上资金持股占比
• 图7：融资余额占A股流通市值比例
• 图8：融资买入额占A股成交额比例
• 图9：机构密集调研上市公司前十（月度）
• 图10：大股东增、减持前五股票（月度）
• 图11：上证50ETF资金流入流出
• 图12：沪深300ETF资金流入流出
• 图13：中证500ETF资金流入流出
• 图14：创业板指ETF资金流入流出
• 图15：波动率指数VIX走势
• 图16：黑天鹅指数SKEW走势
• 图17：股指升贴水状态
• 图18：全A股60日均线突破比例
• 图19：50ETF期权CPR认购/认沽成交量比例
• 图20：50ETF期权CPR认购/认沽持仓量比例
• 图21：限售股解禁统计
• 图22：市场指数PB（分位数/Z-Score）
• 图23：市场指数PE（分位数/Z-Score）
• 图24：行业指数PB（分位数/Z-Score）
• 图25：行业指数PE（分位数/Z-Score）

分析师简介

• 孙凯歌：金融工程研究助理，南京大学计算机科学与技术学士，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作并仅向其客户发布，信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容和意见仅反映当日判断，不构成买卖建议。
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