文档总结
核心内容概述
本文档分析了2022年1月10日至1月14日期间中国股市的资金流动情况，包括增量资金、资金压力、货币投放及市场资金价格等多个方面。同时，还提供了宏观策略组的信息、证券投资评级说明以及免责条款等内容。
主要观点
1. 增量资金面
- 基金发行：本期偏股型基金新发行份额为190.20亿份，较上期83.51亿份有所增长。
- 沪股通与深股通：沪股通净流入74.65亿元，深股通净流出0.20亿元，合计净流入74.45亿元，环比上升。
- 融资融券余额：融资融券余额环比下降46.25亿元，融资余额为17009.26亿元，融券余额为1090.48亿元。
2. 资金压力面
- IPO融资规模：本期IPO融资176.27亿元，较上期617.27亿元大幅减少。
- 产业资本增减持：本期产业资本净减持107.64亿元，较上期净减持20.33亿元明显增加。
- 解禁压力：本期解禁规模为978.07亿元，上期为699.58亿元，下期预计为1254.24亿元，解禁压力持续上升。
- 交易费用：本期交易费用为112.45亿元，较上期103.87亿元有所上升。
3. 货币投放量
- 公开市场操作：本期货币净回笼为-100亿元，上期为6600亿元，净回笼规模大幅减少。
- 中期借贷便利（MLF）：1月开展一年期MLF操作7000亿元，利率为2.85%，较之前下降10个基点；12月MLF投放为5000亿元。
- 信用货币派生：2021年12月M1增速为3.50%，M2增速为9.00%；新增社融2.37万亿元，新增人民币贷款1.03万亿元。
4. 市场资金价格
- 货币市场：SHIBOR隔夜利率上调33.10个基点，SHIBOR一周利率上调12.00个基点；银行间质押式回购加权利率（1天）上调33.27个基点，7天利率上调17.67个基点；3个月同业存单收益率上调4.57个基点；银行间同业拆借加权利率（1天）上调33.82个基点，7天利率上调14.81个基点。
- 国债市场：1年期国债收益率下调4.99个基点至2.19%，10年期国债收益率下调2.74个基点至2.79%，期限利差上行2.25个基点。
- 理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为1.92%，与上周持平。
关键信息汇总
增量资金面
| 项目 |
本期（亿元） |
上期（亿元） |
| 偏股型基金新发份额 |
190.20 |
83.51 |
| 沪深股通净流入 |
74.45 |
62.03 |
资金压力面
| 项目 |
本期（亿元） |
上期（亿元） |
| IPO融资规模 |
176.27 |
617.27 |
| 产业资本净减持 |
107.64 |
20.33 |
| 解禁压力 |
978.07 |
699.58 |
| 交易费用 |
112.45 |
103.87 |
货币投放量
| 项目 |
本期（亿元） |
上期（亿元） |
| 公开市场净回笼 |
-100 |
6600 |
| MLF操作 |
7000 |
5000 |
| M1增速 |
3.50% |
3.00% |
| M2增速 |
9.00% |
8.50% |
| 新增社融 |
2.37万亿 |
2.61万亿 |
| 金融机构新增贷款 |
1.03万亿 |
- |
市场资金价格
| 项目 |
本期（%） |
上期（%） |
| SHIBOR隔夜利率 |
2.85（+33.10bp） |
- |
| SHIBOR一周利率 |
2.85（+12.00bp） |
- |
| 银行间质押式回购（1天） |
2.85（+33.27bp） |
- |
| 银行间质押式回购（7天） |
2.85（+17.67bp） |
- |
| 3个月同业存单收益率 |
2.85（+4.57bp） |
- |
| 银行间同业拆借（1天） |
2.85（+33.82bp） |
- |
| 银行间同业拆借（7天） |
2.85（+14.81bp） |
- |
| 1年期国债收益率 |
2.19（-4.99bp） |
- |
| 10年期国债收益率 |
2.79（-2.74bp） |
- |
| 人民币理财产品收益率 |
1.92（不变） |
- |
风险提示
- 外部风险：中美贸易摩擦可能加剧，疫情未能有效控制也可能对市场产生影响。
其他信息
- 分析师信息：严凯文，执业证书编号S1050516080001，联系方式：电话021-54967584，邮箱yankw@cfsc.com.cn。
- 投资建议：股票投资评级分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避；行业投资评级分为增持、中性、减持。
- 免责条款：本报告由华鑫证券发布，仅供客户使用，不构成投资建议，且不承担因使用本报告产生的任何法律责任。
