20201016-兴业证券-银行行业周报_同业存单周报_13页_1mb

报告摘要

同业存单周报总结（2020.10.10-2020.10.16）

核心内容

发行达成率：十月第三周，AAA、AA+、AA、AA-级存单发行达成率分别为87%、53%、40%、72%。股份行、城商行和农商行的发行达成率分别为90%、60%、91%。
信用利差：3月期存单信用利差分别为AAA-级5bps、AA+级10bps、AA级18bps、AA-级28bps、A+级65bps、A级114bps、A-级163bps。城商行和农商行的1年期存单信用利差分别为33bps和41bps。
发行利率：1个月、3个月、6个月期同业存单发行利率分别为2.60%、2.93%、3.19%，均较上周上涨。
发行规模：本周发行同业存单974款，融资6,901亿元，发行规模较上周上升。截至2020年10月16日，存量同业存单14,935款，共计109,003亿元。
发行期限结构：1个月和3个月期存单发行占比下降，6个月、9个月和1年期存单发行占比上升，其中3个月期占比最高，为28.6%。
发行主体结构：国有商行和股份行发行占比下降，城商行和农商行发行占比上升，股份行发行占比最高，为38.8%；其次是城商行，为37.3%；农商行发行占比最低，为10.0%。
发行银行：中信银行发行352亿元，居首位；兴业银行发行303亿元，排名第二。
持有人结构：截至2020年8月底，上海清算所托管的存单总额为110,306亿元，其中广义基金占比46.6%，商业银行占比46.7%，非银机构及其他占比6.6%。
银行持有概况：农商行持有存单21,178亿元，占比41.1%；国有商业银行持有8,999亿元，占比17.5%；城商行持有5,734亿元，占比11.1%；政策行持有6,410亿元，占比12.4%；股份行持有3,405亿元，占比6.6%。

主要观点

发行达成率上升：AAA、AA+级存单发行达成率较上周有所上升，股份行、城商行和农商行的发行达成率也呈现上升趋势。
利率上涨：各期限同业存单发行利率均上涨，其中3个月期涨幅最大，为11bps。
期限结构变化：较上周，6个月、9个月和1年期存单发行占比上升，而1个月和3个月期占比下降，显示市场偏好较长期限存单。
主体结构变化：城商行和农商行成为发行主力，股份行仍为发行占比最高，国有商行发行占比下降。
持有人分布：广义基金和商业银行为主要持有者，非银机构及其他占比相对较小，但有上升趋势。
市场动态：中信银行和兴业银行为发行规模最大的两家银行，显示其在市场中的活跃度。

关键信息

发行数据：
- 本周发行存单974款，融资6,901亿元。
- 存量同业存单14,935款，共计109,003亿元。
利率数据：
- 1个月、3个月、6个月期存单发行利率分别为2.60%、2.93%、3.19%。
- 股份行3个月、6个月期存单发行利率涨幅最大，为+10bps。
- 城商行1个月期存单发行利率跌幅为-17bps。
持有人数据：
- 商业银行持有51,542亿元，占比46.7%。
- 广义基金持有51,438亿元，占比46.6%。
- 农商行持有存单21,178亿元，占比41.1%。
风险提示：
- 监管政策的超预期变化。
- 信用风险的超预期暴露。