20170611-国金证券-传媒互联网行业研究周报_传媒板块走势回暖_关注中报行情_16页_1mb

传媒板块总结

核心内容

• 行业整体表现：互联网传媒行业上周涨幅为4.10%，在申万28个行业中排名第7。其中游戏板块涨幅最大，达到6.20%。
• 行业竞争力：传媒板块的长期竞争力评级高于行业均值，显示出其具备较强的市场表现和发展潜力。
• 投资建议：重点关注游戏、营销、影视内容制作和国企改革等板块，具体包括游戏龙头公司、营销服务龙头、精品剧制作公司和传统媒体转型相关公司。

主要观点

游戏板块

• 游戏行业已进入精品化发展阶段，龙头企业具有更强的制作和运营能力，预计利润增长显著。
• 推荐关注三七互娱、完美世界、游族网络、恺英网络、中文传媒等公司。
• 游久游戏、万家文化、三七互娱、北纬通信、富春股份为上周涨幅前五的公司。

影视行业

• 预计6月份票房将实现同比增长，主要得益于《变形金刚5》的上映。
• 阿里影业收购印度线上售票平台TicketNew，加强其在印度市场的布局。
• 《战狼2》面临版权纠纷，可能影响其上映和名称使用。

营销板块

• 营销板块估值趋向合理，分众传媒是重点推荐标的。
• 影院映前广告快速增长，龙头公司毛利率和净利率稳步提升。

影视内容制作

• 视频网站付费用户快速增长，精品剧制作公司价值凸显。
• 推荐关注华策影视、唐德影视、慈文传媒等精品剧制作公司。

国企改革

• 传统出版媒体、报业及广电网络板块中国企占比高，国改有助于改善公司业绩。
• 推荐关注中文传媒、中南传媒等公司。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：37.68
• 市场优化平均市盈率：16.87
• 国金综合传媒指数：5367.87
• 沪深300指数：3576.17
• 上证指数：3158.40
• 深证成指：10177.45
• 中小板综指：10937.85

上市公司动态

• 游久游戏：收到董事辞呈，与三六零战略合作。
• 华数传媒：董事辞职。
• 天神娱乐：与嗨乐影视签署投资协议。
• 新华传媒：聘任新总裁。
• 拓维信息：非公开发行股票底价调整。
• 湖北广电：高管增持公司股份。
• 嘉行传媒：完成2.5亿元定增融资。
• 恺英网络：发布限制性股票激励计划，使用闲置资金购买理财产品。
• 万达电影：1-5月票房同比增长12.4%，影院数量和银幕数量稳步增长。
• 新文化：与奇艺世纪签订多部剧集独家协议。
• 巨龙管业：与上市公司签订协议。
• 昆仑万维：发布多款游戏。
• 巨人网络：更名并启用新LOGO。
• 乐视网：公司债终止发行。

行业动态

• 电影行业：《摔跤吧！爸爸》票房表现良好，预计6月票房增长。
• 动漫行业：阿里影业获得精灵宝可梦在中国的衍生品授权。
• 影视行业：广电总局禁播未删减版内容，部分平台未响应。
• 游戏行业：Valve推出Steam Direct，索尼推出PSVR和《绝命毒师》VR体验。
• 互联网行业：乐视网拖欠广告费，被明家联合起诉。
• App Store更新：取消畅销榜，强化搜索功能。
• 二次元市场：微博发布二次元发展报告，核心二次元用户达1960万。
• IP开发：新文化、爱奇艺等公司加大IP开发力度。
• 资本运作：暴风梧桐资本三期投资共10亿元，支持泛娱乐产业发展。
• 并购动态：迅游科技拟27亿元并购狮之吼。
• 综艺运营：大业创智的线下运营模式带来高回报。
• 和韵文化：市值大幅下滑，主营业务一年无营收。

投资建议

• 推荐标的：分众传媒、中文传媒、三七互娱、完美世界、恺英网络、万达电影、中国电影、天神娱乐、宝通科技、鹿港文化、昆仑万维、骅威文化、富春股份、慈文传媒、中南文化、视觉中国。
• 关注板块：游戏、营销、影视内容制作、国企改革。

风险提示

• 政策性风险
• 行业增速不达预期

图表目录

• 图表1: 申万一级行业涨跌幅排序
• 图表2: 传媒互联网各子板块一周涨跌幅
• 图表3: 行业涨幅前五
• 图表4: 行业跌幅前五
• 图表5: 上市公司公告
• 图表6: 上周票房排名
• 图表10: 各子板块个股表现

长期竞争力评级说明

• 长期竞争力评级基于企业基本面，评估未来两年内公司竞争力与行业均值的对比。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

特别声明

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