20180107-安信证券-传媒周观点01期_2018年预计电影CP将明显受益_18页_1mb

传媒行业2018年01期周观点总结

核心内容概述

2018年1月7日发布的周观点报告聚焦于传媒行业的发展趋势与投资机会。报告指出，2018年电影CP将明显受益于市场集中度提升，同时强调影视CP的短板在强势SP支持下可能成为跳板，游戏CP则以独特方式突围。此外，报告还分析了传媒互联网板块的市场表现、行业运行数据、上市公司动态以及重点公司的业绩预测与投资评级。

主要观点

• 电影行业：2017年票房增长超20%，预计2018年票房增速平稳，供给端去产能趋势明显，电影CP将受益。
• SP平台：部分SP平台如快乐购、掌阅科技、平治信息表现亮眼，迅游科技作为补充值得关注。
• 游戏行业：游戏CP通过专属方式突围，如恺英网络、三七互娱等公司在游戏开服和排名中表现突出。
• 行业动态：触手TV完成1.2亿美元D轮融资，欢聚时代考虑拆分虎牙直播单独IPO。
• 公司动态：文投控股与关联方共同参与圣泉投资中心，大股东计划增持股票；龙韵股份与愚恒影业合作，签署广告资源购买协议；骅威文化授权《幕后之王》给天猫技术；部分公司如全通教育、国旅联合等有重大事件即将发生。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨2.56%，深证成指上涨2.74%，创业板指上涨2.78%，传媒互联网板块上涨0.72%。
• 板块内涨幅前三为壹桥股份（16.51%）、苏宁环球（14.32%）、暴风集团（7.89%）；跌幅前三为掌阅科技（-6.95%）、新经典（-5.98%）、巴士在线（-5.25%）。

行业运行数据

电影

• 2017年第52周（12.25-12.31）周总票房约17.08亿元，环比增长32%，同比增长75%。
• 单周观影人次达4955万，环比增长30%，同比增长67%。
• 2017年全年票房达554亿元，同比增长超20%，若剔除服务费，全年票房达520亿元，同比增长约14%。
• 下周（1.8-1.14）即将上映影片包括《天籁梦想》、《大寒》、《无问西东》等。

电视剧

• 最近7日电视剧网络播放量TOP10中，《人民的名义》、《那年花开月正圆》等剧集表现突出。
• 2017年全年52城卫视全天平均收视排名前五为湖南卫视、上海东方卫视、浙江卫视、江苏卫视、北京卫视。
• 19:30-21:30时段电视剧收视排名前五为《人民的名义》（湖南卫视）、《那年花开月正圆》（上海东方卫视、江苏卫视）、《因为遇见你》（湖南卫视）、《我的前半生》（上海东方卫视）、《欢乐颂二》（浙江卫视、上海东方卫视）。

游戏

• 2017年第52周运营平台开服排行前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 开服前三页游为恺英网络《传奇世界》、恺英网络《蓝月传奇》、极光工作室《传奇霸业》。
• 重点手游在iOS和安卓渠道的畅销榜排名如下：《大天使之剑H5》（三七互娱）、《乱世王者》（中文传媒）、《问道》（吉比特）、《诛仙》（完美世界）等。

重点关注标的

• 电影CP：北京文化、光线传媒
• 剧集CP：唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、骅威文化
• 游戏CP：完美世界、三七互娱、凯撒文化、金科文化、天舟文化、游族网络、恺英网络、宝通科技、中文传媒
• 营销：华扬联众、分众传媒
• 教育：百洋股份、世纪鼎利
• 体育：当代明诚
• 创意设计&周边：美盛文化

风险提示

• 政策监管超预期
• SP平台竞争恶化
• 公司治理问题
• 商誉增速过快带来的减值风险

重点公司业绩预测与投资评级

• 电影：华谊兄弟、光线传媒、北京文化
• 游戏：恺英网络、三七互娱、游族网络、宝通科技
• 内容输送：新经典、光一科技、安妮股份、捷成股份
• 传统媒介：东方明珠、凤凰传媒、中南传媒、南方传媒、长江传媒、大地传媒
• 其他：美盛文化、丝路视觉

行业要闻

• 北美电影票房或创22年来新低
• 陈坤与周迅共同创办东申未来文化经纪公司
• 小唐人传媒完成A+轮融资，估值达10亿

表格与图表

• 表1：传媒互联网板块涨幅前十、后十个股
• 表2：2017年第52周内地票房TOP10
• 表3：2018年第1周内地排片TOP10
• 表4：2017年第52周全国院线票房TOP10
• 表5：2017年全年52城卫视全天平均收视排名
• 表6：2017年全年52城各卫视19:30-21:30时段电视剧收视排名
• 表7：重点手游iOS/安卓渠道畅销榜排名
• 表8：下周重大事件一览
• 表9：重点公司业绩预测与投资评级

投资建议

报告整体对传媒行业持积极态度，认为2018年市场集中度提升将带来优质个股机会。重点关注电影CP、游戏CP及SP平台等板块，同时注意政策风险、竞争加剧及商誉减值等潜在风险。