20170731-东方财富证券-文化传媒行业周报_战狼2_票房大幅超预期_传媒板块强劲反弹_13页_1mb

文化传媒行业周报总结

核心内容概述

2017年7月31日发布的《文化传媒行业周报》主要聚焦于行业近期的市场表现、行业动态及投资建议。报告指出，文化传媒行业在上周出现强劲反弹，涨幅达3.23%，显著跑赢上证指数和沪深300指数。行业整体表现优于市场，尤其在游戏娱乐、影视和营销服务等子行业中涨幅明显，显示出行业复苏的迹象。

主要观点

• 市场表现：文化传媒行业在2017年初至今的涨幅排名为第24位，但整体跌幅达15.10%。上周行业涨幅领先，其中游戏娱乐涨幅最大（7.30%），平面媒体涨幅最小（1.60%）。
• 影视行业回暖：《战狼2》票房突破6亿，远超预期，带动行业情绪。视频网站已成为精品剧的主要平台，形成爱奇艺、腾讯视频和优酷土豆三足鼎立的格局。
• 国漫发展迅速：国漫产业在内容制作、IP开发和市场需求等方面取得显著进展，成为行业增长的重要驱动力。政策支持和资本投入推动国漫产业链的延伸和内容的多元化。
• 政策与监管影响：行业面临政策监管风险，尤其是对网文和动漫IP的规范管理，或将重塑市场格局，影响中小公司。
• 投资建议：继续关注高增长的手游龙头股和影视板块龙头股，以把握行业复苏带来的投资机会。

关键信息

行业动态

• 《战狼2》票房表现强劲，带动传媒板块整体回暖。
• 国漫市场迎来爆发，如《全职高手》等作品取得巨大成功，显示出市场对国漫内容的高接受度和付费意愿。
• 政策支持：文化部鼓励原创动漫创作，推动产业生态的完善。
• 资本介入：多家公司获得融资，如中影年年获数千万A轮融资，若森数字完成B轮融资，显示出资本对国漫市场的看好。
• 贾跃亭归期未定，其持有的乐视网股权已被冻结，对行业影响尚未明确。

公司资讯

• 华策影视：上半年净利润2.75亿元，同比增长1.21%。公司与乐视网存在较大应收账款，正通过重新发行未播出剧目等方式寻求解决方案。
• 华谊兄弟：出售掌趣科技2711万股，预计获得约9700万元收益，有助于提升三季度净利润。
• 行业重点公司：
  • 分众传媒、北京文化、大地传媒等公司被列为重点关注对象。
  • 各公司2017-2019年的盈利预测和股价评级显示，部分公司具有较高的增长潜力。

风险提示

• 政策风险：行业监管趋严，可能对部分公司造成影响。
• 市场风险：影视票房和收视率可能不及预期，影响业绩表现。

行业展望

• 传媒板块在政策支持和市场回暖的背景下，下半年有望迎来业绩拐点。
• 精品剧和手游的高增长将成为行业复苏的主要动力。
• 国漫产业正朝着IP为核心、跨媒介融合发展的方向迈进，未来前景广阔。

本周观点

• 重点关注行业会议，如第四届中国企业文化传媒年会、2017第二届全球VR&AR互动娱乐博览会等。
• 行业整体呈现复苏态势，建议继续关注高增长潜力的公司。

总结

文化传媒行业在政策影响下经历了上半年的低迷，但随着《战狼2》等作品的票房回暖及国漫市场的蓬勃发展，行业开始反弹。视频网站成为精品剧的主要阵地，带动内容价格快速上升，具备IP资源和整合能力的龙头企业受益显著。此外，华谊兄弟和华策影视等公司近期的动态表明，行业正在通过优化资产结构和内容运营来应对挑战。未来，随着政策支持和市场需求的提升，传媒行业有望迎来新的增长机遇。