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钢铁行业周报总结（2016年08月28日）

核心内容概览

2016年8月28日的钢铁行业周报指出，钢铁行业整体表现优于大盘，且全年去产能计划超出预期，叠加环保政策及市场需求，钢价有望继续上涨。报告还对主要上市公司及原材料价格进行了分析，并提供了详细的产销存数据和利润测算。

主要观点

• 行业表现：钢铁板块周涨幅0.22%，跑赢上证综指（周跌幅1.22%），预计9月份表现良好。
• 去产能进展：19个省市和2个央企已明确的去产能目标达7065万吨，远超全年4500万吨计划，其中8-12月将完成4950万吨。
• 限产预期：未来9-10月份，唐山市钢企将限产两周，北方供暖季将加剧环保限产。
• 钢价与利润：钢材价格持续上涨，吨钢利润平稳增加，预计钢价将继续上涨，吨钢毛利维持高位。
• 行业业绩：三季度钢铁行业业绩有望超预期，且公募基金对钢铁板块持仓比例较低，存在配置价值。
• 标的推荐：推荐低PB的北方龙头钢厂，如宝钢、武钢等。

关键信息

一、行业要闻

• 去产能计划：

  • 河北省公布2016年化解钢铁过剩产能分月计划，涉及1840万吨炼铁产能和1600万吨炼铁产能，计划11月完成。
  • 河南省要求10月底前完成退出产能任务。
  • 宝钢提前完成395万吨去产能目标。
  • 国资委要求中央企业两年内压减10%过剩产能，三年内完成345户僵尸企业出清。

• 政策支持：

  • 发改委提出127项重大项目建设，助力东北振兴。
  • 住建部鼓励社会资本参与城市地下综合管廊和排水防涝建设。

二、公司要闻

• 重组推迟：宝钢股份、武钢股份重组方案继续推迟，股票停牌不超过1个月。
• 业绩表现：
  • 太钢不锈：上半年归母净利3.02亿元，同比增长371.75%。
  • 欧浦智网：上半年归母净利1.09亿元，同比上升57.96%。
  • 钢研高纳：上半年归母净利0.46亿元，同比上升10.04%。
• 市场表现：截至周五，上证综指报收3070.31，周跌幅1.22%；钢铁板块报收2180.32，周涨幅0.22%。

三、价格分析

• 钢材价格：

  • 螺纹钢：2605元/吨，周涨幅1.60%。
  • 热卷：2900元/吨，周涨幅2.58%。
  • 螺纹钢期货：2541元/吨，周涨幅0.08%。

• 原材料价格：

  • 唐山66%铁精粉：549元/吨，周涨幅2.17%。
  • 印度63.5%铁精粉：435元/吨，周环比持平。
  • 巴西进口矿：545元/吨，周涨幅1.87%。
  • 澳大利亚进口矿：490元/吨，周涨幅2.08%。
  • 巴西—中国海运费：9.73元/吨，周涨幅7.86%。
  • 澳洲—中国海运费：4.75元/吨，周涨幅9.32%。
  • 山西二级冶金焦：900元/吨，周环比持平。

四、利润测算

• 生产成本：

  • 加权生铁成本：1563元/吨，周涨幅1.29%。
  • 加权钢坯成本：2001元/吨，周涨幅1.22%。

• 钢材利润：

  • 螺纹钢：34元/吨，周涨幅10元/吨。
  • 热卷：146元/吨，周涨幅36元/吨。
  • 冷板：331元/吨，周涨幅70元/吨。
  • 中板：-28元/吨，周涨幅15元/吨。

五、产销存数据

• 粗钢产量：

  • 8月上旬全国重点企业粗钢日均产量169.86万吨，旬环比增长4.80%。
  • 预计全国粗钢日均产量222.54万吨，旬环比增长0.01%。

• 社会库存：

  • 截至上周末，社会库存总计935.74万吨，周环比增长0.90%。
  • 螺纹钢库存：426.3万吨，周环比增长2.47%。
  • 热卷库存：195.0万吨，周环比下降0.36%。

• 重点企业库存：

  • 截至8月上旬末，重点钢铁企业钢材库存为1336.94万吨，环比增长4.12%。

风险提示

• 经济形势变化：宏观经济波动可能影响钢铁需求。
• 价格波动：钢材价格及成本价格可能因市场供需变化而波动。

图表说明

• 图1：铁矿石价格对比（含税价）
• 图2：海运费走势
• 图3：主要煤炭品种价格（含税价）
• 图4：废钢价格（含税价）
• 图5：建筑用钢价格走势
• 图6：板材价格走势
• 图7：CRU国际钢价指数走势
• 图8：CRU钢材品种价格走势
• 图9：进口、国产矿钢坯生产价格
• 图10：进口、国产矿钢坯毛利对比
• 图11：社会钢材库存整体走势
• 图12：螺纹钢库存走势

行业评级

• 黑色金属：增持（维持）
• 钢铁Ⅱ：增持（维持）

评级体系

• 行业评级：

  • 增持：行业股票指数超越沪深300。
  • 中性：行业股票指数基本与沪深300持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300。

• 公司评级：

  • 买入：股价超越沪深300指数20%以上。
  • 增持：股价超越沪深300指数5%-20%。
  • 中性：股价与沪深300指数波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于沪深300指数5%-20%。
  • 卖出：股价弱于沪深300指数20%以上。