20170917-国金证券-传媒互联网研究周报_关注三季报行情_看好AR游戏_15页_1mb

互联网传媒行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的互联网传媒行业周报，主要分析了行业近期的走势、动态及投资建议，重点推荐游戏、电视剧和营销板块。

主要观点

游戏板块

• 游戏行业仍是业绩增长最确定的板块，龙头企业表现强劲。
• 三七互娱上半年净利润增速为 75.01%，预计前三季度增速为 42.18% ~ 51.93%。
• 完美世界上半年归母净利润增速为 75.64%，略高于预期，预计前三季度增速为 42.18% ~ 51.93%。
• 游族网络上半年归母净利润增速为 44.80%，略低于预期，预计前三季度增速为 5% ~ 50%。
• 恺英网络上半年归母净利润增速为 68.77%，预计前三季度增速为 111.62% ~ 157.93%。
• 中文传媒与腾讯合作的SLG游戏《乱世王者》在iOS畅销榜排名升至第8名。
• 完美世界代理的端游《CS:GO》已于9月15日开启公测。
• 星辉娱乐研发的手游《三国群英传》由腾讯发行，目前iOS畅销榜排名升至29名。
• 苹果ARKit的发布为游戏行业带来利好，推动AR游戏成为新的发展趋势，建议长期关注。

电视剧板块

• 电视剧公司业绩将在三四季度逐步兑现高增长，有望迎来板块性行情。
• 慈文传媒出品的《凉生，我们可不可以不忧伤》每集网络版权售价约1000万元，预计总收入约为11.84亿元，推荐重点关注。
• **《那年花开月正圆》**本周网络播放量排名第一，由华视娱乐主投，唐德影视和慈文传媒参投，将短期提振公司股价。

营销板块

• 营销板块上半年营收增速为 17.5%，利润增速为 18.8%，Q2环比收入增速达 24.4%，利润增速为 28.3%。
• 龙头公司如 分众传媒、蓝色光标、省广股份、利欧股份表现良好，建议关注。

关键信息

行情回顾

• 上周互联网传媒行业整体跌幅为 0.58%，在申万28个行业中涨幅排名第21。
• 网络传媒跌幅最大，为 8.03%。
• 涨幅前五的公司为：引力传媒（20.97%）、中广天择（16.38%）、宝通科技（12.51%）、帝龙文化（10.27%）、创业黑马（10.00%）。
• 跌幅前五的公司为：中文在线（-12.69%）、顺网科技（-10.77%）、当代东方（-9.19%）、丝路视觉（-6.83%）、元隆雅图（-6.48%）。

市场数据

• 行业优化平均市盈率：36.31
• 市场优化平均市盈率：18.46
• 国金综合传媒指数：5050.98
• 沪深300指数：3831.30
• 上证指数：3353.62
• 深证成指：11063.10
• 中小板综指：11783.01

重点数据跟踪

• 电影行业：8月票房增速超 69.71%，截至9月16日同比增长 28.8%（扣除服务费）。
• 电视剧网络播放量：本周前两位为《那年花开月正圆》和《人间至味是清欢》。
• 网剧播放量：本月前两位为《春风十里不如你》和《亲爱的王子大人》。
• 页游开服数：本月前两位为《龙神契约》和《蓝月传奇》。
• 手游畅销榜：9月16日排名前两位为《王者荣耀》和《梦幻西游》。

投资建议

周建议关注组合

• 慈文传媒、唐德影视、视觉中国、新经典、新文化、中文传媒、分众传媒、完美世界、游族网络、恺英网络、利欧股份、城市传媒、星辉娱乐。

风险提示

• 政策性风险
• 行业增速不达预期

行业动态

• 苹果发布ARKit，重点展示国产游戏《战争机器》等，推动AR游戏发展。
• 《Sky》亮相苹果发布会，由陈星汉开发，国服由网易代理。
• 《FGO》全球收入第一，俄罗斯手游《Last Day On Earth》连续两个月进入全球下载榜TOP10。
• 腾讯音乐娱乐与阿里音乐达成版权授权合作。
• 花椒直播宣布投入1亿元签约短视频达人，推动短视频和视频社交。
• 日本动漫和游戏市场形成空前热潮，2017年市场规模接近6万亿日元。

上市公司公告

• 歌华有线全资子公司签订智慧城市项目合同。
• 平治信息以6,885万元认购郑州麦睿登51%股权。
• 创业黑马申请股票停牌核查。
• 浙数文化子公司拟竞价拍卖股权。
• 慈文传媒解除限售股份可流通。
• 迅游科技发行股份及支付现金购买资产事项获有条件通过。

图表目录

• 图表1：上周申万一级行业涨跌幅排序
• 图表2：传媒互联网各子板块一周涨跌幅
• 图表3：行业涨幅前五
• 图表4：行业跌幅前五
• 图表5：上市公司重要公告
• 图表6：本月票房排名
• 图表7：本周电视剧网络播放量
• 图表8：本月网络剧播放量
• 图表9：本月页游开服数排行榜
• 图表10：9月16日App Store手游畅销榜
• 图表11：附录：各子板块个股表现

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级高于行业均值，关注企业基本面。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在 20% 以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在 5% - 20%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在 -5% - 5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在 5% 以下。

特别声明

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