20170917-天风证券-传媒一周观点：板块平淡，继续关注基本面积极变化标的_29页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2017年9月17日发布的传媒行业研究报告，内容涵盖市场回顾、行业观点、重点个股推荐、行业要闻、下周重大事件及重点数据追踪等。整体来看，传媒板块在上周表现平淡，但部分个股表现突出，尤其是游戏和电影领域，显示出一定的增长潜力。同时，报告也提醒了市场存在的风险因素。

市场及板块走势回顾

• 传媒板块：上周下跌0.49%，整体表现较弱。
• 上证综指：下跌0.35%
• 深证成指：上涨0.84%
• 创业板指：下跌0.51%
• 涨幅前三：引力传媒（20.97%）、宝通科技（12.51%）、美盛文化（9.56%）
• 跌幅前三：中文在线（-12.69%）、顺网科技（-10.77%）、当代东方（-9.19%）

行业观点及重点推荐

重点个股表现

• 宝通科技：涨幅12.51%，作为深度报告推荐标的，表现领先。
• 光线传媒：涨幅9.34%，电影发行平台优势显著。
• 凯撒文化：涨幅5.18%，具备游戏作品催化。
• 完美世界：涨幅4.85%，《CS:GO》国服公测。
• 迅游科技：收购狮之吼顺利过会，超预期。

投资建议

• 建议关注三季报和全年业绩，寻找有预期差的低位个股。
• 分众传媒中报扣非增速32%，广告主多元化是其最大亮点，估值安全，是价值投资首选。
• 若看多大盘，建议关注具有券商属性的东方财富。
• 电视剧板块：受政策影响，业绩确认可能受影响，但短期仍关注个股基本面变化。
• 阅读板块：掌阅科技即将上市，17H1净利润同比上升225.10%，关注平治信息、中文在线、思美传媒及民营出版代表新经典。

关注领域及个股

1. 游戏板块：

   • 宝通科技：下半年S级产品集中兑现，融资20亿，外延超预期。
   • 迅游科技：收购狮之吼顺利过会。
   • 完美世界：《CS:GO》国服公测。
   • 游族网络、三七互娱：前期过高预期风险释放后，关注后续作品表现。
   • 恺英网络、凯撒文化：Q3业绩有望积极，凯撒文化《三国志2017》表现突出。
   • 港股IGG、昆仑万维、世纪华通：需密切跟踪。

2. 电影市场：

   • 《战狼2》超56亿票房，表明优质内容具有超预期弹性。
   • 头部内容集中度提升，9月重点引进片上线，预计单月高增速。
   • 光线传媒：电影发行平台优势显著，叠加猫眼渠道和内容产业链布局，坚定推荐。

3. 阅读板块：

   • 掌阅科技即将上市，净利润增长显著。
   • 关注平治信息、中文在线、思美传媒及民营出版代表新经典。

4. 龙头白马：

   • 分众传媒：中报扣非增速32%，广告主多元化是内生最大亮点。
   • 东方财富：具有券商属性，建议关注。

5. 电视剧板块：

   • 受政策影响，业绩确认可能有波动。
   • 关注慈文传媒、华策影视、唐德影视、新文化等个股基本面变化。

6. 超跌反弹：

   • 顺网科技、中南文化、骅威文化等。
   • 国改主题：如中南传媒、浙数文化等。

行业及公司要闻

• 宝通科技：向朝露科技增资290万元，持股10%，主营二次元游戏开发。
• 完美世界：《CS:GO》国服公测，加入反作弊措施。
• 迅游科技：收购狮之吼顺利过会，表明并购监管更注重资产质量。
• 其他动态：涉及多个公司融资、并购、产品上线等，需进一步跟踪。

风险提示

• 宏观经济景气对整体需求的影响。
• 政策监管从严的风险。
• 并购重组过会不达预期。
• 并购资产业绩不达预期后的商誉风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 上次评级：强于大市。

相关报告

1. 《传媒-行业研究周报：一周观点：板块平淡，继续关注基本面积极变化标的》（2017-09-17）
2. 《传媒-行业深度研究:大象继续起舞，且看17年下半年场如何争锋》（2017-09-11）
3. 《传媒-行业研究周报：一周观点：滞涨股、绩优股和阅读表现突出，权重股已现分化》（2017-09-10）

A股近期概况

• 引力传媒：周涨幅20.97%，换手率3.02%，市值53.17亿。
• 宝通科技：周涨幅12.51%，换手率16.65%，市值78.48亿。
• 美盛文化：周涨幅9.56%，换手率6.31%，市值179.37亿。
• 光线传媒：周涨幅9.34%，换手率7.61%，市值295.41亿。
• 北巴传媒：周涨幅8.09%，换手率16.65%，市值56.04亿。
• 中体产业：周涨幅6.50%，换手率20.27%，市值127.24亿。
• 生意宝：周涨幅5.66%，换手率18.12%，市值112.71亿。
• 华媒控股：周涨幅5.65%，换手率11.66%，市值81.82亿。
• 新经典：周涨幅5.45%，换手率25.51%，市值82.56亿。
• 凯撒文化：周涨幅5.18%，换手率8.33%，市值80.97亿。
• 完美世界：周涨幅4.85%，换手率5.67%，市值446.34亿。
• 其他个股：如天龙集团、华谊嘉信、苏宁环球、三七互娱、华谊兄弟、长城动漫、博瑞传播、唐德影视、慈文传媒、中文传媒等均有不同涨幅和换手率表现。

美股中概股近期概况

• 凤凰新媒体：周涨幅19.57%，换手率25.98%，市值3.98亿。
• 万国数据：周涨幅18.37%，换手率2.87%，市值10.77亿。
• 国双：周涨幅16.76%，换手率2.83%，市值3.21亿。
• 易车：周涨幅16.20%，换手率9.50%，市值31.35亿。
• 搜房网：周涨幅9.90%，换手率6.99%，市值18.36亿。
• 京东：周涨幅9.14%，换手率6.20%，市值639.20亿。
• 唯品会：周涨幅8.90%，换手率8.47%，市值59.19亿。
• 金融界：周涨幅8.02%，换手率3.27%，市值0.54亿。
• 聚美优品：周涨幅7.26%，换手率7.00%，市值4.87亿。
• 一嗨租车：周涨幅4.51%，换手率1.20%，市值6.92亿。
• 猎豹移动：周涨幅4.43%，换手率10.94%，市值13.89亿。
• 途牛：周涨幅4.36%，换手率1.11%，市值9.99亿。
• 达内科技：周涨幅3.44%，换手率2.25%，市值8.29亿。
• 第九城市：周涨幅3.36%，换手率1.31%，市值0.23亿。
• 其他个股：如新浪、百度、网易、欢聚时代、陌陌、众美联等均有不同涨幅和换手率表现。

港股近期概况

• 枫叶教育：周涨幅19.36%，换手率8.05%，市值113.12亿。
• 壹传媒：周涨幅8.11%，换手率0.30%，市值9.73亿。
• 创联教育金融：周涨幅8.00%，换手率0.37%，市值5.02亿。
• A8新媒体：周涨幅7.14%，换手率1.31%，市值12.45亿。
• 腾讯控股：周涨幅5.28%，换手率1.03%，市值32,181.36亿。
• KK文化：周涨幅5.09%，换手率0.41%，市值10.69亿。
• 财讯传媒：周涨幅5.00%，换手率2.85%，市值2.68亿。
• IMAX CHINA：周涨幅4.08%，换手率1.59%，市值70.90亿。
• 其他个股：如北青传媒、白马户外媒体、银河娱乐、万华媒体、星美控股、华彩控股、金山软件、中视金桥、蓝港互动、新华文轩、国际娱乐、香港电视、天鸽互动、百奥家庭互动、大贺传媒、凤凰卫视、TCL多媒体、博雅互动、美图公司、世界华文媒体、保利文化等均有不同涨幅和换手率表现。

重点数据追踪

电影

• 票房：《战狼2》超56亿，优质内容具有超预期弹性。
• 排片：9月重点引进片陆续上线，预计单月高增速。
• 即将上映：表5列出2017年第38周（9.18-9.24）将上映影片。
• 院线：全国影院和银幕周增长量情况，详见图2和图3。

电视剧

• 网络播放量：9月16日统计最近7日电视剧网络播放量TOP10，详见图4。
• 卫视收视率：9月10日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10，详见图5和图6。
• 其他数据：包括Csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10，详见图7、图8、图9。

图表目录

• 图1：2017年第36周（2017.9.4-2017.9.10）全国院线票房TOP10
• 图2：2017年全国影院和银幕周增长量情况
• 图3：2017年第36周（2017.9.4-2017.9.10）全国影院票房TOP10
• 图4：9月16日统计最近7日电视剧网络播放量TOP10
• 图5：9月10日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图6：9月14日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图7：9月8日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图8：9月9日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：9月10日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图10：运营平台开服排行
• 图11：重点运营平台开服走势
• 图12：网页游戏开服排行
• 图13：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
• 图14：《蓝月传奇》开服走势
• 图15：《盗墓笔记》开服走势
• 图16：AppStore中国区免费榜Top5
• 图17：AppStore中国区畅销榜Top5
• 图18：安卓游戏分发平台下载单机榜Top10
• 图19：安卓游戏分发平台网游榜Top10

表格目录

• 表1：传媒互联网行业A股情况
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
• 表3：传媒互联网行业港股情况
• 表4：下周重大事项一览
• 表5：2017年第38周（9.18-9.24）将上映影片