20170917-天风证券-传媒一周观点_板块平淡_继续关注基本面积极变化标的_28页_1mb

传媒行业一周总结

核心内容

本周传媒板块整体表现平淡，指数下跌 0.49%。上证综指下跌 0.35%，深证成指上涨 0.84%，创业板指下跌 0.51%。板块内部分个股表现分化，引力传媒（20.97%）、宝通科技（12.51%）、美盛文化（9.56%）涨幅居前，而中文在线（-12.69%）、顺网科技（-10.77%）、当代东方（-9.19%）跌幅较大。

主要观点

1. 行业趋势

   • 传媒板块整体呈现分化走势，优质个股表现突出，具备基本面积极变化的标的值得关注。
   • 建议关注三季报和全年业绩，以及下半年重点公司作品上线进度和表现。
   • 并购监管并非一刀切，更注重资产质量，如迅游科技收购狮之吼顺利过会，表明市场对优质资产的接受度较高。

2. 重点推荐个股

   • 游戏板块：宝通科技、光线传媒、凯撒文化、完美世界等表现较好，特别是宝通科技因下半年S级产品集中兑现和融资计划，被重点推荐。
   • 电影市场：《战狼2》超56亿票房验证优质内容的高弹性，光线传媒凭借发行平台优势和内容产业链布局，被坚定推荐。
   • 阅读板块：掌阅科技即将上市，其17H1扣非归母净利润同比上升225.10%，建议关注平治信息、中文在线、思美传媒及民营出版代表新经典。
   • 龙头白马：分众传媒中报扣非增速达32%，广告主多元化为内生亮点，估值安全边际高，是价值投资首选。
   • 电视剧板块：受政策影响，业绩确认可能有所波动，但个股基本面变化仍是短期关注重点，如慈文传媒、华策影视、唐德影视、新文化等。

3. 市场策略

   • 前期超跌个股如顺网科技、中南文化、骅威文化等出现反弹。
   • 国改主题个股如中南传媒、浙数文化值得关注。

关键信息

A股表现

• 引力传媒：周涨幅20.97%，周换手率3.02%，总市值53.17亿元。
• 宝通科技：周涨幅12.51%，周换手率16.65%，总市值78.48亿元。
• 美盛文化：周涨幅9.56%，周换手率6.31%，总市值179.37亿元。
• 光线传媒：周涨幅9.34%，周换手率7.61%，总市值295.41亿元。
• 顺网科技：周跌幅-10.77%，周换手率17.72%，总市值131.53亿元。
• 当代东方：周跌幅-9.19%，周换手率19.31%，总市值96.39亿元。

美股中概股表现

• 凤凰新媒体：周涨幅19.57%，周换手率25.98%，总市值3.98亿美元。
• 万国数据：周涨幅18.37%，周换手率2.87%，总市值10.77亿美元。
• 国双：周涨幅16.76%，周换手率2.83%，总市值3.21亿美元。
• 京东：周涨幅9.14%，周换手率6.20%，总市值639.20亿美元。
• 唯品会：周涨幅8.90%，周换手率8.47%，总市值59.19亿美元。
• 网秦：周跌幅-2.81%，周换手率1.62%，总市值3.45亿美元。

港股表现

• 枫叶教育：周涨幅19.36%，周换手率8.05%，总市值113.12亿港元。
• 壹传媒：周涨幅8.11%，周换手率0.30%，总市值9.73亿港元。
• 创联教育金融：周涨幅8.00%，周换手率0.37%，总市值5.02亿港元。
• 腾讯控股：周涨幅5.28%，周换手率1.03%，总市值32,181.36亿港元。
• KK文化：周涨幅5.09%，周换手率0.41%，总市值10.69亿港元。
• 新华文轩：周涨幅0.47%，周换手率1.10%，总市值79.09亿港元。

风险提示

• 宏观经济风险：整体需求可能受宏观经济景气度影响。
• 政策监管风险：政策从严可能对行业造成不利影响。
• 并购重组风险：并购过会不达预期或并购资产业绩不达预期可能引发商誉风险。

重点数据追踪

• 电影票房：《战狼2》票房超56亿，验证优质内容的高弹性。
• 电视剧播放量：9月重点引进片陆续上线，预期单月高增速。
• 游戏开服数据：凯撒文化《三国志2017》在360渠道排名最高第1，iOS畅销榜最高第5。

行业要闻

• 宝通科技：向朝露科技增资290万元，持股10%，主营二次元游戏开发和运营。
• 完美世界：与Valve合作的《CS:GO》国服于9月15日开启公测，新增反作弊措施。

下周重大事件

• 预计有多个影片将上映，具体名单见表5。
• 迅游科技收购狮之吼过会，关注其后续表现。

栏目制作

• 游戏：关注开服数据和游戏排行，如《大天使之剑》、《传奇霸业》等。
• 移动互联网：跟踪AppStore中国区免费榜和畅销榜Top5。
• 互联网、科技：关注安卓游戏分发平台下载和网游榜Top10。
• 行业政策：政策监管动态及对行业的影响。

图表目录

• 图1：2017年第36周全国院线票房TOP10
• 图2：2017年全国影院和银幕周增长量情况
• 图3：2017年第36周全国影院票房TOP10
• 图4：9月16日统计最近7日电视剧网络播放量TOP10
• 图5：9月10日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图6：9月14日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图7：9月8日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图8：9月9日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：9月10日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图10：运营平台开服排行
• 图11：重点运营平台开服走势
• 图12：网页游戏开服排行
• 图13：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
• 图14：《蓝月传奇》开服走势
• 图15：《盗墓笔记》开服走势
• 图16：AppStore中国区免费榜Top5
• 图17：AppStore中国区畅销榜Top5
• 图18：安卓游戏分发平台下载单机榜Top10
• 图19：安卓游戏分发平台网游榜Top10

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