20170917-中泰证券-传媒行业周报_影视进入业绩确认期_阅读引领投资新方向_17页_2mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒板块整体下跌 0.49%，跑输中小板、创业板综和沪深300。中报显示传媒行业上半年收入和归母净利润同比增速在19%至20%之间，其中游戏板块表现最为突出。下半年，IPO发行节奏加快，掌阅即将上市，横店影视、金逸股份等公司过会，有望带动板块活跃度。同时，一批影视公司将在下半年确认收入和利润，值得关注。

主要观点

精品剧：暑期档爆款频出，行业景气度维持高位。由于收入确认时点问题，中报可能成为全年增速低点，Q3和Q4的估值修复带来投资机会。重点推荐唐德影视，关注慈文传媒和华策影视。
阅读板块：在线阅读市场规模达12亿，维持高速发展。少儿、文学类图书销售回暖，景气度较高。重点推荐城市传媒，关注新经典和平治信息。
游戏：板块整体维持高增速，8月回调后进入合理配置区间。龙头公司全年高增长无忧，重点推荐完美世界、中文传媒、恺英网络和昆仑万维。
次新股：整体关注度提高，推荐关注华扬联众，除阅读相关次新标外。

关键信息

行业数据：
- 上半年传媒行业收入和归母净利润同比增速在19%至20%之间。
- 游戏板块表现最为亮眼，收入增长显著。
- 本周传媒板块估值为36.48倍，高于沪深300（14.07倍）和创业板（53.74倍）。
票房数据：
- 第三十六周（2017.09.04-2017.09.10）总票房7.77亿，环比下降14%，同比增长98%。
- 《蜘蛛侠：英雄归来》以4.62亿票房排名第一。
- 截至9月10日，2017年累计票房405.38亿，同比增长22.55%。
电视剧数据：
- 第三十六周网络总点击量为103.53亿，其中《人间至味是清欢》以27.47亿点击量排名第一。
- 《那年花开月正圆》以6.875%的市场份额位居第一。
网络剧数据：
- 第三十六周网络剧总点击量为37.93亿，其中《春风十里，不如你》以5.40亿点击量排名第一。
- 优酷占据47%的市场份额。
电视综艺数据：
- 第三十六周电视综艺总播放量为14.86亿，其中《极限挑战第三季》播放量最高。
- 腾讯占据31%的市场份额。
网络综艺数据：
- 第三十六周网络综艺总播放量为21.93亿，其中《中国有嘻哈》以3.15亿播放量排名第一。
- 腾讯占据42%的市场份额。
动漫数据：
- 第三十六周动漫总播放量为30.21亿，其中《小猪佩奇全集》播放量最高。
- 爱奇艺占据42%的市场份额。
游戏数据：
- 页游开服数量TOP10中，蓝月传奇以205个新开服位居第一。
- 手游畅销排行榜TOP10中，腾讯的《王者荣耀》继续蝉联第一。