20220812-瑞达期货-天然橡胶市场周报_基本面仍偏弱_沪胶或呈低位震荡_19页_1mb

天然橡胶市场周报总结（2022.08.12）

核心内容概述

本周天然橡胶市场整体呈现震荡走势，沪胶期货价格小幅上涨，而20号胶则下跌。市场基本面偏弱，但受到国际局势缓和与海南公共卫生事件的影响，供应端减产担忧升温，推动价格小幅上行。同时，需求端表现疲软，轮胎厂开工率环比下降，出口量也出现下滑，对橡胶价格形成压制。

主要观点

1. 期货价格走势

• 沪胶期货：主力合约价格震荡收涨，周度涨幅为 +0.31%。
• 20号胶期货：主力合约价格下跌，周度跌幅为 -0.86%。

2. 期现市场分析

• 现货价格稳中小涨，上海市场20年国营全乳胶报 12150元/吨，较上周 +100元/吨。
• 沪胶基差为 -885元/吨，较上周 -855元/吨，小幅走弱。
• 20号胶基差为 233元/吨，较上周 -80元/吨，走弱；非标基差为 -1135元/吨，较上周 -986元/吨，同样走弱。

3. 产业情况

• 泰国合艾原料价格：田间胶水价格下跌 2.2泰铢/公斤 至 49.5泰铢/公斤，杯胶价格下跌 0.6泰铢/公斤 至 46.3泰铢/公斤。
• 国内原料价格：云南西双版纳胶水价格上涨 200元/吨 至 11600元/吨，海南新鲜胶乳价格下跌 200元/吨 至 12000元/吨。
• 加工利润：烟片胶加工利润 +38.2美元/吨，标胶加工利润 -6.23美元/吨，涨跌互现。
• 进口情况：2022年6月中国天然橡胶进口量 43.37万吨，环比增加 28.38%，同比增加 23.17%，1-6月累计进口 273.26万吨，同比上涨 7.11%。

4. 库存与需求

• 青岛库存：截至8月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 37.79万吨，环比上涨 1.34%，维持自2月末以来的累库趋势。
• 轮胎开工率：国内半钢胎开工率为 63.79%，环比 -0.17%；全钢胎开工率为 57.70%，环比 -0.06%，部分企业因库存压力或高温检修而减产。
• 轮胎出口量：2022年6月中国轮胎出口量为 57.23万吨，环比下降 4.75%，同比上涨 6.63%，出口均价上涨 1.94%。

5. 替代需求

• 重卡销量：7月份重卡销量为 4.9万辆，环比下降 11%，同比下降 36%，创2016年以来最低水平。
• 公路货运量：6月份公路货运量为 33.42亿吨，环比增长 2.57%，同比下降 4.38%。
• 公路货运周转量：6月份为 6125.53亿吨/公里，环比下降 0.63%，同比增长 1.2%。

6. 期权市场分析

• 波动率：截至8月12日，橡胶期权20日波动率为 26.31%，较上周 +4.21%；40日波动率为 25.19%，较上周 +2.65%；60日波动率为 22.1%，较上周 +1.21%。

关键信息汇总

交易建议

• 沪胶短期关注 13150元/吨 附近压力，建议在 12700-13150元/吨 区间交易。
• 20号胶市场情绪偏弱，建议关注短期波动，避免追高。
• 青岛库存持续小幅累库，短期供应压力仍存，需关注进口节奏与下游需求变化。
• 轮胎厂开工率下降，出口需求疲软，短期需求端承压，对橡胶价格形成下行压力。

数据来源与关注点

• 青岛库存：每周二隆众资讯统计。
• 轮胎开工率：每周四数据更新。
• 进出口数据：中国海关总署。
• 重卡销量：第一商用车网。
• 公路货运数据：wind。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但不对信息的准确性或完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断是否适用。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。