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银行业周度高频数据跟踪（07.04-07.08）总结

核心结论

• 银行板块整体跑输沪深300：上周A股市场整体下跌，上证指数跌至3356.08点。银行板块指数（申万一级）整体下跌2.25%，跌幅高于沪深300指数1.40个百分点。
• 个股表现分化：银行股整体下跌，涨幅前五为苏农银行（5.10%）、江阴银行（2.25%）、无锡银行（1.83%）、常熟银行（1.41%）和中国银行（1.23%）；跌幅前五为宁波银行（-4.99%）、招商银行（-3.79%）、兴业银行（-2.96%）、齐鲁银行（-2.74%）、杭州银行（-2.56%）。
• 北上资金持股变化：截至7月8日，北上资金持有邮储银行、平安银行、招商银行的流通A股比例分别为11.66%、9.10%、8.01%，较年初分别增加6.67pct、0.09pct、0.68pct。
• 银行间流动性改善：上周存款类机构质押式回购加权利率整体回落，1天期为1.21%（下降21BP），7天期为1.55%（下降12BP）；国债质押式回购加权利率GC001下降73BP，GC007下降21BP。
• 银行理财产品收益率稳定：6月第五周，全市场各期限人民币理财产品预期年化收益率相对稳定，3个月期为1.75%，6个月期为2.00%。大型商业银行理财产品收益率为1.88%，与前一周持平。
• 同业存单发行利率波动：上周同业存单发行利率整体回落，1个月期为1.74%（下降17BP），3个月期为2.04%（下降30BP），6个月期为2.28%（上升14BP），城商行发行利率相对较高。
• 投资策略建议：在结构性宽信用政策背景下，优选受益于基建、普惠小微、科技创新和绿色经济的精品银行，如成都银行、南京银行、江苏银行、常熟银行、杭州银行；同时关注负债端成本优势明显的邮储银行。

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主要观点

• 银行板块表现：在整体市场下跌的背景下，银行板块跌幅较大，显示市场情绪偏弱。
• 政策支持增强：在“稳增长”政策推动下，银行板块迎来降本利好，资金面有望改善。
• 北上资金偏好：北上资金对邮储银行、平安银行、招商银行的持仓比例有所上升，显示其对部分银行的看好。
• 流动性环境改善：银行间质押式回购利率下降，反映市场流动性有所宽松。
• 理财产品稳定：银行理财产品收益率保持稳定，显示市场对银行理财产品的信心尚存。
• 同业存单利率波动：存单发行利率呈现结构性变化，1个月和3个月期利率下降，6个月期略有上升。
• 投资方向明确：在宏观经济疲软和政策宽松的背景下，结构性宽信用政策将利好部分银行，尤其是区域性银行和具备成本优势的银行。

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关键信息

一、市场表现

• 上周银行板块指数（申万一级）整体下跌2.25%。
• 上证指数下跌至3356.08点，跌幅高于沪深300指数。
• 行业整体下跌，农林牧渔、公用事业等涨幅较大，而建筑材料、房地产等跌幅显著。

二、北上资金动向

• 北上资金持有邮储银行、平安银行、招商银行的流通A股比例分别为11.66%、9.10%、8.01%，较年初分别增加6.67pct、0.09pct、0.68pct。
• 北上资金对邮储银行的增持尤为明显，显示其对邮储银行的长期看好。

三、流动性情况

• 存款类机构质押式回购加权利率整体回落，1天期和7天期分别下降21BP和12BP。
• 国债质押式回购利率GC001和GC007分别下降73BP和21BP，流动性环境有所改善。

四、理财产品表现

• 全市场理财产品预期收益率保持稳定，3个月期为1.75%，6个月期为2.00%。
• 大型商业银行理财产品收益率为1.88%，与前一周持平，股份行、城商行、农商行未公布数据。

五、同业存单发行

• 同业存单发行利率整体回落，1个月期下降17BP，3个月期下降30BP，6个月期上升14BP。
• 城商行同业存单发行利率相对较高。

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行业动态跟踪

1. 四川省文旅产业融资情况

• 融资总量快速增长，文旅产业贷款余额同比增长16.1%。
• 融资成本持续下降，文旅产业贷款加权平均利率为4.51%，低于整体贷款利率。
• 金融服务覆盖面提升，推出专属信贷产品，设立文旅支行。

2. 江苏省企业家问卷调查

• 宏观经济热度指数为24.6%，连续四个季度回落。
• 产品销售价格感受指数、经营景气指数、盈利指数等均出现下降。
• 资金周转和销货款回笼指数也有所下滑，显示企业经营压力加大。

3. 江苏省银行家问卷调查

• 银行业景气指数为65.8%，比上季下降8.2个百分点。
• 贷款审批指数连续三个季度回升，显示银行信贷投放意愿增强。

4. 江苏省城镇储户问卷调查

• 居民收入感受和信心指数下滑，房价预期指数低位徘徊。
• 消费情绪指数下降，居民更倾向于储蓄和投资理财产品。

5. 政策动态

• 中国银保监会和人民银行发布信用卡业务规范发展通知，强调规范经营、风险控制和消费者权益保护。
• 国务院常务会议强调强化审计整改，落实财政政策，支持实体经济。

6. 重点公司动态

• 北京银行：成功发行理财直接融资工具，推动数字人民币汽车消费贷款业务。
• 工商银行：推出“1+3+X”新市民专属金融服务体系，提升金融服务可得性。
• 邮储银行：设立首家服务国家铁路建设的专业支行，推动数字人民币汽车消费贷款业务。
• 苏州银行：落地首单数字人民币富民创业担保贷款，提升数字人民币普惠性。

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风险提示

• 宏观经济增速下行：可能影响企业偿债能力，增加银行信用风险。
• 政策落地不及预期：货币政策或监管政策未能有效实施，可能影响银行发展。
• 疫情反复超预期：疫情反复或海外疫情恶化可能对资本市场形成冲击。

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投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：行业预期未来6-12个月波动幅度介于沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：行业预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上。

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联系方式

• 联系人：刘呈祥（15201463935）、张晓辉（13126655378）
• 地址：上海市浦东新区耀体路276号12层、北京市西城区月坛南街59号新华大厦303、深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C
• 电话：021-38584209