20230216-首创证券-交通运输行业简评报告_2023年春运收官整体符合预期_1月航司运营数据印证复苏趋势_5页_428kb

2023年春运总结与航空行业分析

核心内容

2023年春运整体表现符合预期，全社会人员流动量达到47.33亿人次，营业性客运量为15.95亿人次，较2022年同期增长50.5%，恢复至2019年同期的53.5%。春运期间，民航和铁路运输恢复较好，分别恢复至2019年同期的76%和85.5%。而公路和水路运输恢复相对缓慢，仅达到2019年同期的47.5%和55.1%。

主要观点

春运表现

• 人员流动量：2023年春运全社会人员流动量达47.33亿人次，营业性客运量达15.95亿人次，均创2020年春运以来新高。
• 民航与铁路：民航和铁路运输恢复良好，分别发送旅客5523万人次和3.48亿人次，同比增长39%和37.4%。
• 公路与水路：公路和水路运输恢复较慢，分别增长55.8%和37.1%，但仅恢复至2019年同期的47.5%和55.1%。

高速公路表现突出

• 小客车流量：全国高速公路小客车流量累计11.84亿辆次，载客量约为31.38亿人次，分别同比增长18.6%和17.2%。
• 出行方式转变：受疫情影响，更多人选择自驾出行，以降低感染风险，体现出行方式的显著变化。

航空公司运营数据

• 1月运营数据：各航空公司1月运营数据均较2022年显著增长，如东方航空ASK（可用座公里）同比上升17.21%。
• 客座率提升：客座率同比上升12.20个百分点，达到68.33%。其中，国内航线客座率同比上升12.09个百分点，国际航线上升19.93个百分点，地区航线上升10.93个百分点。

关键信息

投资建议

• 行业评级：看好交通运输行业，特别是航空和铁路板块。
• 推荐标的：
  • 高速公路：深高速（受自驾出行带动）
  • 航空公司：吉祥航空、春秋航空、华夏航空、南方航空、东方航空、中国国航
  • 机场：上海机场、白云机场（国内外航线快速恢复，免税消费增长）

风险提示

• 疫情反复：疫情再次严重可能影响出行需求。
• 经济恢复：国内经济恢复不及预期可能抑制客运量增长。
• 出入境政策：国外政策变化可能影响国际航线恢复。
• 油价高位：油价保持较高水平可能增加航空公司的运营成本。

数据图表说明

• 图1：2023年春运铁路发送旅客数
• 图2：2023年春运公路发送旅客数
• 图3：2023年春运水路发送旅客数
• 图4：2023年春运民航发送旅客数
• 图5：2023年春运高速公路总流量
• 图6：2023年1月各航司客座率
• 图7：2023年1月各航司ASK（百万）
• 图8：2023年1月各航司RPK（百万）

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，依据公司股价相对沪深300指数的涨幅或跌幅。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，依据行业表现与整体市场对比。

分析师简介

• 张功：南京航空航天大学硕士，首创证券交通运输板块研究员，证书编号：S0110522030003，自2022年3月起负责该板块研究。

分析师声明

• 本报告基于独立、客观和公正的研究，结论不受第三方影响，作者对内容和观点负责。

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