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多家航司备战春运，国际航线增开催化民航出行需求爬升

核心内容

2024年春运期间，中国民航业迎来显著回暖，多家航空公司积极优化运力安排，增开国际航线，推动民航出行需求上升。中国民航局预测，春运首日（1月26日）全民航预计运输旅客200万人次，较2023年增长94%，较2019年增长15%。同时，中新互免签证政策激发了旅游热情，中国游客赴泰国和新加坡的订单量同比大幅增长，进一步拉动了国际航线需求。

主要观点

• 春运需求旺盛：国内“探亲热+旅游热”模式推动春运出行需求，国际航线增开加密也带动了出入境旅游的增长。
• 航空业复苏：航空公司在2023年12月的ASK和RPK均实现大幅增长，恢复至2019年水平。
• 行业盈利改善：多家航空公司和机场在2023年度实现扭亏为盈或显著业绩增长，显示行业整体复苏趋势。
• 投资建议：分析师看好2024年春运期间航空业的表现，推荐春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航、上海机场、白云机场等标的。

关键信息

运力与航班安排

• 国航：春运期间计划安排67691班次，日均1693班次，较2023年增长40.6%。
• 南航：计划执行航班超11.3万班，日均3280班，同比增42%。
• 东航：计划投入783架客运飞机，新增上海浦东—墨尔本航班，每周3班。
• 国际航线：南航新增多条国际航线，东航加密部分国际航班，吉祥航空继续执行多个国际航班。

行业数据

• 国内航线：2023年12月全国民航执行国内航班量94442架次，恢复至2019年的111.2%。
• 国际航线：2023年12月国际航线航班量9810架次，同比增693.7%。
• 航班执飞率：国内航班执飞率领先，部分航司如东航、国航执飞率较高。
• 机场表现：广州白云国际机场进出港航班量居首，海口、三亚、哈尔滨、长沙等旅游城市机场较为火爆。

快递物流数据

• 业务量：2023年全国快递业务量达1320.7亿件，同比增长19.4%；12月业务量增长27.9%。
• 收入情况：2023年快递收入完成12074.0亿元，同比增长14.3%；12月收入增长19.2%。
• 主要快递公司：顺丰、韵达、圆通、申通等公司业务量及收入均实现增长。

航运港口数据

• 运费指数：波罗的海干散货指数同比增124.22%，海岬型运费指数增288.89%。
• 业绩表现：中远海能预计2023年净利润增长112.77%-167.67%，海峡控股、盐田港、宁波港等公司亦实现业绩增长。

投资建议

• 推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航、上海机场、白云机场。
• 行业评级：看好，预计行业表现将超越整体市场。

风险提示

• 海外出入境政策变化
• 汇率大幅波动
• 经济恢复不及预期

行业动态

• 航空：多家航司优化运力，增开国际航线，提升航班执飞率。
• 机场：上海机场边检站2023年查验出入境外国人356万人次，为2022年的19倍。
• 物流：厦门国贸修订增发预案，募集资金用于供应链升级等项目。
• 航运与港口：中远海能、海峡控股、盐田港、宁波港等公司业绩显著增长。

分析师简介

• 张功：南京航空航天大学硕士，首创证券交运行业首席分析师，具有多年实业和证券研究经验。
• 张莹：交运行业研究助理，厦门大学会计硕士，2022年加入首创证券。

评级说明

• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%）、中性（涨幅-5%至5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（与整体市场表现持平）、看淡（弱于整体市场表现）。

总结

2024年春运期间，中国民航业呈现复苏态势，航司积极增开航线，提升运力，国际航线的加密进一步刺激了出行需求。航空和机场板块在2023年实现显著增长，多家公司扭亏为盈。快递物流和航运港口行业亦表现良好，业务量和收入均实现增长。分析师建议关注航空、机场及相关物流板块，但需注意政策和经济波动等潜在风险。