20180102-申万宏源-申万中小盘周报_辞旧迎新_中小盘次新静待时机_21页_1mb

申万中小盘周报总结（2017/12/25-2017/12/29）

核心内容概述

本报告分析了2017年12月25日至12月29日期间A股市场的表现，重点关注了中小盘股票的表现及未来投资方向。报告指出，2017年最后一周次新股指数反弹7.61%，深次新指数上涨1.99%，但整体市场资金紧张，活跃度较低。同时，报告对2018年的投资策略进行了展望，推荐了多个领域中的优质公司，包括工业机器人、半导体洁净室、新材料、电子板块及汽车板块等。

主要观点与关键信息

市场表现

• 上证指数上涨0.31%，沪深300指数下跌0.59%，创业板指数下跌1.50%，中小板指下跌0.79%。
• 板块方面，有色金属、汽车、房地产涨幅较大；非银金融、家用电器、通信、电子等板块跌幅较大。
• 本周净减持16.64亿元，本月净减持金额71.14亿元，上月同期为净减持41.82亿元。
• 下周预计有32家中小板、创业板公司限售股解禁，解禁市值为265.74亿元，需重点警惕柘中股份、正业科技等。

2018年投资建议

工业机器人

• 工业4.0板块在2017年整体调整，机器人指数跌幅17.47%，但行业数据持续向好，2017E净利润增速达47%。
• 2018年建议重点关注机器人板块，尤其是具备核心零部件和机器人本体研发技术的公司。
• 推荐关注：新松、埃斯顿、埃夫特、广州数控、新时达、拓斯达等。

半导体洁净室

• 集成电路和新型显示行业的投资爆发式增长，带来洁净室工程市场的高增长。
• 洁净室工程设计与施工环节具有高壁垒，竞争格局稳定。
• 推荐关注：太极实业（洁净厂房设计绝对龙头）、亚翔集成（洁净室分包施工）、至纯科技、新纶科技等。

新材料

• 建议关注面板产业国产化趋势下的上游材料投资机会。
• 推荐关注：三利谱（面板产业国产化）、碳元科技（石墨散热膜领域龙头）。

电子板块

• 重点推荐具备技术壁垒和安全边际的个股，以及经营与业绩加速反转的公司。
• 推荐关注：富瀚微（安防视频监控多媒体处理芯片）、精测电子（面板检测设备）、兴森科技（IC载板及测试板业务）等。

汽车板块

• 重点推荐银轮股份，公司未来三到五年有望保持30%的年均增速。
• 建议关注浙江仙通，公司有望成长为内资汽车密封条龙头。

安防产业链

• 芯片在安防系统中扮演核心角色，其中IPC芯片增长潜力最大。
• 预计国内IPC SoC芯片市场规模在30亿人民币以上，增速超过30%。
• 重点推荐：富瀚微、北京君正、国科微等具备技术优势和客户资源的公司。

投资逻辑

• 安防芯片既受益于国内安防监控产业的蓬勃发展，又是芯片国产化的重要突破。
• 从投资角度，推荐关注：
  1. 确定性最强、成长空间最大、进入门槛适中的IPC芯片；
  2. 能够替代GPU，具有更高性价比的FPGA/ASIC智能芯片方案；
  3. 具备独特资源禀赋的芯片厂商，如大基金入股、大客户绑定等。

重点关注个股

• 富瀚微：与海康威视合作紧密，ISP芯片实力强劲，积极开拓IPC芯片市场。
• 北京君正：自主研发NPU协处理器，新一代高性能IPC芯片即将推出，民用市场拓展顺利。
• 国科微：集成电路产业基金加持，已在IPC芯片市场站稳脚跟。
• 亚翔集成：90%以上业务为电子产业，受益电子产业投资爆发带来的弹性。
• 银轮股份：业绩稳定，未来三到五年年均增速可靠，公司基本面持续改善。
• 浙江仙通：市场占有率不到5%，有潜力成长为内资汽车密封条龙头。
• 康得新：成为国内首家无镉量子点膜供应商，量子点膜已进入客户送样检测阶段。
• 激智科技：与Nanosys合作，建设先进QDEF涂装生产线，已获得部分订单。

总结

• 2017年最后一周次新股指数反弹，但市场整体资金紧张，活跃度较低。
• 2018年成长股方向值得关注，重点推荐电子、新材料、新兴消费服务、高端制造等领域的公司。
• 安防芯片是未来重点投资方向，推荐关注IPC芯片、FPGA/ASIC智能芯片方案及具备独特资源禀赋的芯片厂商。
• 半导体洁净室行业因集成电路和新型显示投资爆发而受益，推荐关注太极实业、亚翔集成等。
• 汽车板块中，银轮股份和浙江仙通是值得关注的标的。
• 投资建议中，重点关注富瀚微、北京君正、国科微、亚翔集成、银轮股份、浙江仙通、康得新、激智科技等公司。