20170119-广发证券-春节前后板块表现点评_辞旧迎新_领取春节红包_11页_652kb

文档总结：A股市场的春节效应与行业配置建议

核心内容概述

本报告分析了A股市场在春节前后的表现，并基于历史数据提出了相应的行业配置建议。通过研究2005年至2016年的数据，发现A股市场存在显著的春节效应，即春节前后两周市场普遍上涨，且涨幅较大。同时，不同行业在节前和节后表现各异，部分行业涨幅尤为突出，适合在节前买入、节后卖出以获取收益。

主要观点

春节效应显著

• 节前一周：上证综指平均涨幅为 3.0%，有 91.7% 的年份上涨；创业板指平均涨幅为 3.9%，有 83.3% 的年份上涨。
• 节后一周：上证综指平均涨幅为 1.5%，有 83.3% 的年份上涨；创业板指平均涨幅为 3.5%，有 83.3% 的年份上涨。
• 春节前后两周：上证综指平均涨幅为 4.5%，有 11年 上涨；创业板指平均涨幅为 7.5%，有 12年 上涨。

行业表现差异

• 节前一周：有色金属、汽车、钢铁和非银金融行业涨幅最大，平均周涨幅均超过 4.5%，且所有申万一级行业节前一周均上涨。
• 节后一周：农林牧渔、申万综合和电子行业涨幅最大，平均周涨幅超过 4.8%，有 25个 行业在节后一周有 8年或以上 的正涨幅。
• 春节前后两周：有色金属行业涨幅最高，达到 9.4%；汽车、农林牧渔、电子、化工、通信、轻工制造、建筑材料、纺织服装、钢铁等行业平均涨幅超过 7%；银行板块涨幅最小，为 2.4%。

关键信息

行业配置建议

• 重点配置行业：有色金属、汽车、农林牧渔等行业，春节前后两周平均涨幅超过 7.5%。
• 值得关注行业：电子、化工、通信、轻工制造、建筑材料、纺织服装、钢铁等行业在春节前后表现良好。
• 操作建议：可在春节前提前一周买入股票，持有至春节后一周之后平仓，以获取春节效应带来的收益。

风险提示

• 日历效应基于历史数据，市场环境变化时可能失效。
• 投资决策应基于个人风险承受能力，不能仅依赖本报告。

数据支持

• 节前一周表现：有色金属、汽车、钢铁和非银金融行业涨幅最大。
• 节后一周表现：农林牧渔、申万综合和电子行业涨幅最大。
• 春节前后两周表现：有色金属行业涨幅最高，达到 9.4%；银行板块涨幅最低，为 2.4%。

结论

A股市场存在显著的春节效应，春节前后两周是市场上涨的高峰期。投资者可利用这一效应进行短期投资，选择涨幅较大的行业进行配置，以获取超额收益。然而，需注意市场环境变化可能导致效应失效，因此应结合自身风险偏好进行决策。