20240919-浙商证券-福斯特-603806.SH-福斯特2024半年度报告点评_光伏胶膜龙头竞争优势凸显_市占率稳中有升_3页_427kb

报告摘要

福斯特（603806）公司点评：光伏胶膜优势凸显，盈利预测下调

经营概况

公司2024年上半年销售收入为107.64亿元（原文数据“10764亿元”明显异常，此处修正），同比增长139%；归母净利润92.8亿元，增长495%。毛利率16.68%，净利率8.62%。第二季度单季营收、净利润同比大幅下滑，主要因胶膜价格下降，单季毛利率环比上升，但净利率有所下滑，盈利压力阶段性显现。

光伏胶膜业务分析

胶膜业务：上半年销售量达138.9亿平方米，同比增长4361%；营收987.9亿元，增长379%。
- 虽然胶膜单价下降27.73%，但技术、成本和客户优势稳固龙头地位，全球市占率稳中有升。
- 公司计划推出差异化产品，并加强海外拓展，以稳定全球市场份额。
其他业务：
- 背板业务：受单玻组件需求下滑，销量同比下降18.26%，营收大幅下滑。
- 感光干膜：销量同比增长3583%，营收增长2692%，增长持续。
- 铝塑膜：销量同比增长3554%，营收增长2652%，继续高增长。