20240828-德邦证券-福斯特-603806.SH-胶膜龙头地位稳固_新材料业务维持增长_4页_809kb

福斯特（603806）2024年上半年业绩增长强劲，实现营业收入10764亿元，同比增长139%；归母净利润928亿元，同比增长495%，扣非净利润899亿元，同比增长92%。公司光伏材料业务保持龙头地位，特别是光伏胶膜销售量达1389亿平方米，同比增长4361%。光伏背板则出现下滑，但仍排名全球第二。电子材料业务快速增长，尤其铝塑膜业务开始市场放量，并已导入部分动力电池客户。

公司投资评级为“买入”，预计2024-2026年归母净利润将持续增长至1942亿元、2660亿元、3032亿元，当前股价PE分别为1972倍、1440倍、1263倍。风险主要集中于产业链价格波动、终端需求不足及市场竞争加剧等。

福斯特持续受益于光伏产业链需求扩张，技术、规模优势突出，电子材料业务有望带来新增长，支撑未来业绩表现。