20181118-川财证券-零售行业周报_社零总额增速略有回落_关注超市及化妆品行业_13页_1mb

零售行业周报（20181118）总结

核心观点

1. 社零总额环比回落：2018年10月社零总额增速为8.6%，同比降低1.4个百分点，环比下降0.6个百分点，整体消费增速下滑明显。
2. 关注超市及化妆品行业：
   • 超市行业作为大众必须消费领域，将受益于促消费政策效果的显现。
   • 化妆品行业，尤其是国货品牌，受益于渠道变革和电商发展，三四线城市使用化妆品人数快速提升。
   • 面膜品类与电商渠道高度契合，中国品牌有望依托新渠道、新用户及数据经验的积累，在化妆品行业中崛起。
3. 推荐标的：御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。

市场表现

• 沪深300指数上涨2.85%，商贸零售指数上涨6.70%。
• 板块表现：
  • 商业物业经营板块涨幅最大，为10.14%。
  • 专业零售板块涨幅最小，为5.22%。
• 公司表现：
  • 涨幅前三：深赛格（+53.98%）、弘业股份（+35.24%）、高鸿股份（+27.80%）。
  • 跌幅前三：御家汇（-16.58%）、东方金钰（-6.54%）、永辉超市（-0.41%）。

行业动态

1. 双11被重新定义：张勇表示，未来双11将走向1万亿规模，是数字经济时代社会商品零售总额增长的体现，将成为技术能力的展示平台。
2. 美团外卖发展：
   • 2018年美团外卖日订单达2100万单，预计全年外卖交易额将超3600亿元。
   • 美团宣布砍掉租车业务，专注于外卖配送。
3. 宜家新店计划：
   • 宜家未来三年将投资58亿欧元，其中20亿欧元用于中国市场。
   • 投资将覆盖上海、长沙和西安，包括城市综合体项目。
4. 唯品会第三季度表现：
   • 总净营收178亿元，同比增长16.4%。
   • 双11期间GMV达102亿元，同比增长27%，首次实行“无套路”特卖模式。

行业数据

• 社会消费品零售总额：10月增速8.6%，环比下降0.6个百分点。
• 全国居民消费价格总指数：10月数据未具体提及，但整体消费环境有所变化。
• 消费者指数：9月数据未具体提及，但显示消费趋势有所波动。
• 网络购物规模：2018年9月同比增长27.0%。
• 化妆品类零售额：2018年9月累计同比增长11.4%。
• 50家重点大型零售企业：2018年7月零售额同比下降3.9%。
• 100家重点大型零售企业：2018年7月零售额同比下降2.0%。

公司动态

1. 首商股份：
   • 北京西单友谊集团将持有的20.03%国有股权无偿划转至北京首都旅游集团。
   • 划转后，首旅集团持股比例升至57.82%。
2. 华联综超：
   • 拟收购BHG百货100%股权，交易金额为20,800万元。
   • 收购有助于提升社区零售竞争优势。
3. 飞亚达A：
   • 制定2018年第一期股票激励计划，拟授予427.7万股限制性股票。
   • 激励对象包括董事、高管及核心技术人员。
4. 珀莱雅：
   • 首发限售股即将解禁，涉及7名股东，共12,091,800股，占总股本6.01%。

风险提示

1. 经济下滑：可能影响整体消费能力。
2. 新零售推进不达预期：可能对行业增长造成不利影响。

行业评级与分析师信息

• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。
• 分析师：欧阳宇剑
  • 证书编号：S1100517020002
  • 联系方式：021-68595127
  • 邮箱：ouyangyujian@cczq.com

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