20160819-东兴证券-基础化工行业2016年8月份第3期周报_持续关注供需格局改善的子行业_30页_2mb

基础化工行业2016年8月份第3期周报总结

核心内容概述

本报告为2016年8月19日发布的基础化工行业周报，主要分析了上周化工产品价格波动情况、市场表现、投资策略及重点推荐股票。整体来看，化工行业表现优于上证指数，部分子行业因供需格局改善而迎来价格上涨，同时关注环保趋严对供给端的影响。报告还提供了详细的化工产品价格数据和分析师信息。

主要观点

1. 化工品价格波动点评

• 涨幅居前的产品：聚合MDI（华东，+13.36%）、原油（迪拜，+8.83%）、原油（WTI，+8.38%）、原油（布伦特，+8.35%）、MTBE（山东，+7.29%）。
• 跌幅居前的产品：黄磷（四川，-2.68%）、皮棉（3128B，-1.44%）、甘氨酸（河北，-1.37%）、己二酸（华东，-0.99%）、丁苯橡胶（华东，-0.46%）。

原油价格上涨原因：

• 俄罗斯及OPEC部分成员国对稳定油市的积极表态，逆转了国际原油市场看空情绪。
• 原油空头大举轧平，推动油价强劲反弹。
• 美元走软为油价提供支撑。

聚合MDI价格上涨原因：

• 装置负荷下调，发货量减少导致国内货源短缺。
• G20峰会期间化学品运输限制，提升需求。
• 供应短缺和需求提升的共同作用，预计价格上涨趋势延续。

MTBE价格上涨原因：

• 部分炼厂集中停车检修。
• 下游寻货意向浓厚，预计后期价格仍将继续上涨。

重点推荐股票组合

• 东兴化工组合上涨6.77%，跑赢行业指数3.52个百分点。
• 主要原因是红星发展涨幅显著（31.53%），而仅有两个公司出现负收益。

本周重点推荐行业及个股

1. 重点推荐子行业

• TDI：全球供应偏紧，上涨行情有望持续至11月，推荐ST沧大。
• 氟化工：行业兼并整合加速，利好龙头企业，推荐巨化股份。
• 钛白粉：关注环保趋严带来的供给收缩，推荐金禾实业、阳谷华泰。
• 粘胶短纤：关注其在G20期间的供应与需求变化。
• 新材料：如电子化学品、锂电池化学品将在“十三五”期间迎来高速增长，重点关注康得新、多氟多、沧州明珠。

市场表现

• 申万化工指数上涨3.25%，同期上证指数上涨1.88%。
• 涨幅居前的板块：
  • 无机盐（+13.57%）
  • 纺织化学产品（+12.25%）
  • 日用化学用品（+8.77%）
• 跌幅居前的板块：
  • 合成革（-0.07%）

行业数据概览

分析师信息

杨若木

• 基础化工行业小组组长
• 7年证券行业研究经验
• 擅长宏观经济背景下的化工行业分析
• 曾获“水晶球奖”第三名、“今日投资”最佳选股分析师第一名

梁博

• 工学硕士，2年化工工程设计经验
• 2010年起任中山证券化工研究员，2011年加入东兴证券研究所

杨行远

• 化学博士，4年化工行业研究经验

廖鹏飞

• 中国石油大学化学工艺硕士，2010-2015年就职于中国石化润滑油北京研究院，2016年加入东兴证券

刘宇卓

• 新加坡管理大学金融硕士，CFA持证人
• 2013年起就职于中金公司，2016年加入东兴证券

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率>15%
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%
  • 回避：相对沪深300指数收益率<-5%

• 行业投资评级：

  • 看好：相对沪深300指数收益率>5%
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%
  • 看淡：相对沪深300指数收益率<-5%

关键信息

• 供需格局改善是推动产品涨价的主要因素，如TDI、氟化工、钛白粉等。
• 环保趋严可能对部分行业造成供给收缩，如钛白粉。
• 新材料领域具有长期投资机会，尤其在“十三五”期间。
• G20峰会期间，化学品运输限制可能提升部分产品需求。
• 东兴化工组合表现优于行业指数，主要得益于红星发展的强劲表现。