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基础化工行业2015年10月份第4期周报总结

核心内容

本报告为2015年10月30日发布的基础化工行业周报，重点分析了上周市场表现、行业策略及重点推荐股票组合。报告指出，尽管国际油价低位徘徊，但部分化工产品价格出现上涨，而其他产品则面临价格下跌压力。同时，市场整体处于震荡状态，投资者应关注业绩增长确定性高的子行业。

主要观点

• 市场表现：上周申万化工指数上涨0.90%，上证指数下跌0.88%，沪深300指数下跌1.04%。东兴化工组合表现优于行业指数，上涨3.02%。
• 产品价格波动：
  • 涨幅居前的产品包括：环氧丙烷（华东，3.47%）、尿素（波罗的海，1.98%）、硬泡聚醚（华东，1.57%）、原油（WTI和布伦特，1.50%）。
  • 跌幅居前的产品包括：苯胺（华东，-8.09%）、萤石（华东，-6.90%）、天然橡胶（上海，-6.83%）、己二酸（华东，-4.0%）。
• 行业分析：随着三季报陆续披露，涤纶、粘胶、复合肥、玻纤、新材料等板块业绩同比增幅较大。建议关注处于化工产业链下游、具有成长性或需求潜力的子行业，如新材料、涤纶、复合肥、粘胶、日化等。
• 投资策略：在国际油价未反转和行业大周期向下的背景下，应选择业绩增长确定的龙头企业，回避前期涨幅较大的题材股。
• 重点推荐股票组合：金正大（20%）、康得新（20%）、联化科技（20%）、永太科技（15%）、蓝星新材（15%）、中国石化（10%）。

关键信息

1. 上周市场回顾

• 整体表现：申万化工指数上涨0.90%，东兴化工组合跑赢行业指数2.12个百分点。
• 涨跌分布：261家公司中，上涨和下跌的公司各为114家。
• 表现突出板块：无机盐（10.48%）、氟化工及制冷剂（9.03%）、轮胎（4.92%）、涤纶（3.47%）、钾肥（3.43%）。
• 跌幅较大板块：合成革（-3.2%）、磷化工及磷酸盐（-2.66%）、磷肥（-2.17%）、纯碱（-1.91%）、维纶（-1.76%）。
• 个股表现：
  • 联创股份：涨幅达38.84%，主要因跨行业转型及增发收购。
  • 双环科技：跌幅达18.95%，因复牌后连续跌停。

2. 行业策略及重点推荐

• 市场环境：市场前期涨幅较大，股指接近套牢区，需更大成交量突破；人民币存在贬值可能，美联储升息在即，市场回调风险上升。
• 投资建议：关注业绩增长确定性强的龙头企业，避免高涨幅题材股。
• 推荐组合：金正大（20%）、康得新（20%）、联化科技（20%）、永太科技（15%）、蓝星新材（15%）、中国石化（10%）。

3. 化工产品价格走势

• 能源类：原油价格小幅上涨，天然气价格下跌，动力煤、石脑油、煤焦油等价格稳定或略有波动。
• 基础化学品：乙烯、丙烯、丁二烯、甲醇等价格有所波动，部分产品如丙烯酸丁酯、甲乙酮价格略有上涨。
• 农化产业：尿素、氯化铵、硝酸铵等价格小幅下跌，钾肥、复合肥价格相对稳定。
• 磷化工产业：磷矿石、黄磷、磷酸等价格稳定，三聚磷酸钠价格下跌。
• 氯碱产业：PVC、烧碱、纯碱、电石等价格波动，部分产品如烧碱价格维持稳定。
• 聚氨酯产业：苯胺、MDI、聚合MDI等价格略有波动，硬泡聚醚、环氧丙烷等价格略有上涨。
• 化纤产业：PX、乙二醇、PTA等价格波动，涤纶、粘胶短纤等价格稳定或略有上涨。
• 塑料橡胶产业：聚乙烯、聚丙烯、ABS、PS等价格波动，天然橡胶价格下跌。
• 氟化工产业：萤石、氢氟酸、二氯甲烷、制冷剂等价格波动，部分产品如制冷剂价格下跌。
• 钛产业：钛白粉、钛精矿价格稳定。
• 其他：沥青、生胶、DMC、107胶等价格波动，部分产品如DMC价格上涨。

行业数据概览

• 股票家数：261家
• 重点公司家数：50家
• 行业市值：28930.73亿元
• 流通市值：21564.82亿元
• 行业平均市盈率：55.88
• 市场平均市盈率：24.63

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 梁博：2010年起任东兴证券化工行业研究员，具有石油化工研究经验。
• 杨行远：化学博士，2015年加盟东兴证券研究所，具备4年化工行业工作经验。

联系方式

• 杨若木：010-66554032, yangrm@dxzq.net.cn
• 梁博：010-66554046, liangb@dxzq.net.cn
• 杨行远：010-66554024, yangxy@dxzq.net.cn

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~5%；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~5%；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

免责声明

本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，所有信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作出保证，报告仅供参考，不构成投资建议。未经授权，不得翻版、复制或发布。