20160919-东兴证券-基础化工行业2016_年9月份第3期周报_优选供需向好_增长明确的子行业_27页_982kb

基础化工行业2016年9月份第3期周报总结

核心内容

本报告为2016年9月19日发布的基础化工行业周报，重点分析了近期化工产品价格波动情况、市场表现及投资策略。报告指出，基础化工行业整体表现偏弱，但部分子行业具备增长潜力，值得关注。

主要观点

• 化工产品价格波动：上周化工原料价格呈现分化，部分产品价格显著上涨，如苯胺（华东，19.01%）、环氧丙烷（华东，8.77%）、萤石（华东，7.41%）、二氯甲烷（华东，6.67%）和醋酸丁酯（华东，6.38%）。这些产品价格上涨主要由于供应紧张或工厂检修等因素。
• 原油价格下跌：国际原油价格持续下跌，WTI原油下跌9.64%，布伦特原油下跌8.44%，迪拜原油下跌5.62%，主要受伊朗出口增加及美元汇率上涨影响。
• 市场表现：上周申万化工指数下跌2.41%，东兴化工组合下跌4.38%，跑输行业指数1.97个百分点。表明市场整体偏弱，投资组合表现不佳。
• 重点推荐子行业：持续关注业绩增长明确、行业趋势向好的子行业，如TDI、氟化工、PX-PTA-聚酯产业链、钛白粉、粘胶短纤等；同时关注业绩稳健、估值偏低的价值标的，如万华化学、联化科技、扬农化工等；以及未来增长空间大的锂电材料、电子化学品等新材料领域。

关键信息

1. 上周市场回顾

• 行业整体表现：申万化工指数下跌2.41%，上证指数下跌2.47%，沪深300指数下跌2.39%。
• 个股表现：
  • 涨幅居前：横河模具（33.1392%）、广信材料（33.11%）、山东赫达（33.0813%）、青松股份（17.8455%）、金科娱乐（15.1237%）。
  • 跌幅居前：三聚环保（-11.3912%）、当升科技（-11.3084%）、天赐材料（-10.6975%）、沧州明珠（-9.5524%）、广聚能源（-8.8010%）。

2. 本周推荐股票组合

• 推荐股票：赛轮金宇（15%）、红星发展（15%）、安诺其（10%）、阳谷华泰（10%）、扬农化工（10%）、巨化股份（10%）、三友化工（10%）、*ST沧大（10%）、沧州明珠（10%）。

3. 化工产品价格波动点评

• 能源类：原油价格持续下跌，天然气价格有所上涨，石脑油、动力煤等产品价格波动较小。
• 基础化学品：乙烯、丙烯、丁二烯等产品价格略有波动，甲醇、甲醛、醋酸丁酯等产品价格有所上涨。
• 农化产业：尿素价格下跌，其他产品如硝酸铵、氯化铵、磷酸二铵、复合肥等价格保持稳定。
• 磷化工产业：磷矿石、黄磷、磷酸等产品价格稳定。
• 氯碱产业：PVC价格上涨，烧碱、纯碱、电石等产品价格波动较小。
• 聚氨酯产业：苯胺价格上涨显著，MDI、聚合MDI、TDI等产品价格略有波动。
• 化纤产业：PX价格稳定，乙二醇、PTA等产品价格略有下降。
• 塑料橡胶产业：聚乙烯、聚丙烯、ABS、PS等产品价格波动较小。
• 氟化工产业：萤石价格上涨，氢氟酸、二氯甲烷等产品价格稳定。
• 钛产业：钛白粉价格稳定，钛精矿价格保持不变。
• 其他：沥青、生胶、DMC、107胶等产品价格保持稳定。

4. 行业评级体系

• 公司投资评级：基于公司股价相对于沪深300指数的表现，分为强烈推荐、推荐、中性和回避四个等级。
• 行业投资评级：基于行业指数相对于沪深300指数的表现，分为看好、中性和看淡三个等级。

总结

本报告指出，基础化工行业整体表现偏弱，但部分子行业如TDI、氟化工、PX-PTA-聚酯产业链、钛白粉、粘胶短纤等具备增长潜力，值得关注。同时，部分价值标的如万华化学、联化科技、扬农化工等表现稳健，估值偏低。投资组合建议关注赛轮金宇、红星发展、阳谷华泰等公司。