20180610-东北证券-有色金属行业动态报告_铜价罢工预期上扬_锡矿短缺效应持续_26页_7mb

有色金属行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2018年6月有色金属行业的市场动态，涵盖了铜、锡、锌、铝、贵金属、钛、稀土和钴等主要品种的价格走势、供需情况及市场影响因素，并对板块整体表现进行了回顾与分析。同时，还对重点公司进行了推荐。

主要观点

• 铜价：受美元走弱和矿山谈判引发的罢工预期影响，铜价震荡上行，短期可能突破新高。长期来看，铜精矿供给紧张，叠加废铜政策收紧，铜价预计维持高位。
• 锡价：缅甸锡矿供应短缺持续，带动国际锡价上涨。国内锡价虽小幅走弱，但整体仍处于上行通道，中长期锡价受供应不足影响，将继续上行。
• 锌价：本周锌价阶梯式走高，环保督察和冶炼厂检修支撑锌价。中下游对热镀锌和镀锌板的需求增长，以及锌精矿供给缺口，将支撑锌价高位运行。
• 铝价：受贸易摩擦影响，铝价震荡。库存持续下降，市场对铝价有一定支撑，但需关注后续政策及贸易形势。
• 贵金属：黄金ETF持续增持，避险情绪推动贵金属价格上行。白银价格小幅上涨，美元走弱和地缘政治紧张支撑贵金属市场。
• 钛：钛相关产品价格维稳或走弱，但军民融合政策可能带来利好。建议关注宝钛股份和西部材料。
• 稀土：稀土价格整体稳定，政策是驱动价格中枢上移的核心因素。新能源汽车需求是主要增长点，建议关注北方稀土、盛和资源及中科三环。
• 钴：受刚果法律纠纷影响，钴价短期回落。中长期来看，新能源汽车销量增长和电子产业需求增加可能带动钴价上行。

关键信息

铜

• 伦铜周均价上涨6.32%，沪铜上涨4.83%。
• LME库存下降3.42%，沪铜库存下降0.23%。
• 印度韦丹塔炼厂粗炼部分停产，智利埃斯康迪达矿山谈判引发罢工风险。
• 推荐关注紫金矿业、江西铜业。

锡

• 国内锡精矿和锡锭价格小幅下跌，LME锡价上涨3.52%。
• 缅甸锡矿供应减少，云南冶炼厂采购困难，国内锡价仍上行。
• 国际锡协预测2018年缅甸锡矿供应同比减少约2万吨。
• 推荐关注锡业股份。

锌

• 伦锌上涨2.64%，沪锌上涨2.56%。
• 5月国内锌精矿产量逐步恢复，但南方供应紧张。
• 中央环保督察可能影响镀锌线运行。
• 推荐关注驰宏锌锗。

铝

• 国内铝价震荡，长江现货周均价下跌12元/吨，南储上涨27.5元/吨。
• 铝锭社会库存持续回落，十二地库存降至187.25万吨。
• 外盘受贸易冲突影响，带动内盘价格。
• 推荐关注中国铝业、云铝股份。

贵金属

• COMEX黄金小幅下调0.11%，白银上涨1.83%。
• 美元指数下跌0.69%，全球贸易紧张局势支撑黄金需求。
• 欧盟对美征收关税，全球避险情绪升温。
• 推荐关注山东黄金。

钛

• 钛精矿价格稳定，钛渣价格继续下滑。
• 钛白粉价格可望稳中有升，军民融合政策带来投资机会。
• 推荐关注宝钛股份、西部材料。

稀土

• 稀土价格整体稳定，轻稀土价格维持不变，中重稀土略有下跌。
• 政策是推动稀土价格上移的核心因素，新能源汽车需求强劲。
• 推荐关注北方稀土、盛和资源及中科三环。

钴

• 钴价小幅下跌，受刚果法律纠纷影响。
• 钴精矿、四氧化三钴、硫酸钴价格均下调。
• 中长期看，新能源汽车销量增长和电子产业需求增加将支撑钴价。
• 推荐关注华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

锂

• 国内锂价基本稳定，碳酸锂小幅下跌。
• 工信部新车型公告发布，推动锂盐需求。
• 长期看，新能源汽车向高能量密度发展，锂价有望上行。
• 推荐关注天齐锂业、赣锋锂业。

推荐组合

• 买入：锡业股份、紫金矿业、北方稀土、宝钛股份、中科三环、驰宏锌锗
• 重点关注：有色金属板块中的军工钛材料（宝钛股份）、新能源汽车用稀土磁材（中科三环）

行业数据概览

股市回顾

• 申万有色板块：本周跌幅0.72%，跑输大盘。
• 涨幅前五：阿石创（10.17%）、深圳新星（7.55%）、寒锐钴业（6.88%）、赣锋锂业（5.98%）、云铝股份（5.72%）。
• 跌幅前五：丽岛新材（-40.94%）、电工合金（-34.35%）、江丰电子（-34.31%）、江粉磁材（-33.92%）、合金投资（-9.55%）。

基本金属价格与库存

小金属价格涨跌幅

总结

有色金属行业在2018年6月整体表现偏弱，但部分品种如铜、锡、锌、锂等因供需紧张、政策支持及地缘政治因素支撑价格上行。市场对矿山罢工、环保政策及国际贸易形势高度敏感，未来需密切关注相关因素对供需的影响。建议投资者关注具有政策支持、行业增长潜力及市场表现良好的公司，如紫金矿业、锡业股份、中科三环、宝钛股份、驰宏锌锗、天齐锂业、赣锋锂业等。