20180610-光大证券-基础化工行业周报_萤石大幅上涨_甘氨酸_环氧丙烷继续冲高_20页_4mb

基础化工行业周报总结（2018/06/03-2018/06/09）

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现分化，部分产品价格大幅上涨，而另一些产品则出现下跌。主要上涨产品包括萤石、泛酸钙、色氨酸、聚苯乙烯、甘氨酸、环氧丙烷、氯化钾、液化气、烟酸、丙烯腈等，其中萤石涨幅最大（12.5%）。下跌产品包括氯化胆碱、合成氨、苯乙烯、辛醇、丁酮、维生素B6、石脑油、硫磺、苯胺、丙烷等，氯化胆碱跌幅最大（-14.0%）。行业整体受环保政策、成本上升及地缘政治等因素影响，部分产品维持强势，而部分产品因需求疲软或供应增加而承压。

主要观点

价格上涨品种分析

• 萤石：因环保检查导致企业停产检修，市场供应减少，价格大幅上涨至2000-2300元/吨。
• 甘氨酸：原料冰醋酸、液氨价格高于去年同期，叠加河北环保整治，价格持续上涨。
• 环氧丙烷：山东、河北等地危化品限运，导致原料运输受限，价格继续冲高。
• 氯化钾：受大合同涨价预期及盐湖集团提价影响，价格有所上涨。
• 聚苯乙烯：受成本端支撑，价格小幅上涨。
• 丙烯腈：受原料及市场供需影响，价格略有上涨。

价格下跌品种分析

• 氯化胆碱：受环保政策及需求疲软影响，价格大幅下跌。
• 合成氨：因供应增加，价格下跌。
• 苯乙烯：受需求疲软影响，价格下跌。
• 辛醇：受市场供需变化，价格下滑。
• 丁酮：价格小幅下跌，但本月均价仍呈上涨趋势。
• 维生素B6：价格下跌，但月涨幅仍为正。
• 石脑油、硫磺、苯胺、丙烷：受国际油价波动及国内供需影响，价格下跌。

行业表现

• 股票市场：基础化工板块整体涨幅为0.2%，涨幅位居所有板块第10位。
• 子行业表现：聚氨酯涨幅最大（+17.5%），磷肥、其他塑料制品、纺织化学用品跌幅较大（-5.2%）。
• 个股表现：万华化学涨幅最大（+30.19%），西陇科学跌幅最大（-27.13%）。

关键信息

价格跟踪

• 涨幅前十：萤石、泛酸钙、色氨酸、聚苯乙烯、甘氨酸、环氧丙烷、氯化钾、液化气、烟酸、丙烯腈。
• 跌幅前十：氯化胆碱、合成氨、苯乙烯、辛醇、丁酮、维生素B6、石脑油、硫磺、苯胺、丙烷。

投资建议

• 上游资产配置：建议关注中国石油、中国石化和新奥股份，因全球进入中高油价趋势。
• 化工板块配置：关注中国化工崛起组合（恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、卫星石化）、PA66（神马股份）、农药（扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份）、尿素（阳煤化工）、染料（浙江龙盛、闰土股份）及锂电材料（新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质）。
• 成长股建议：关注IC电子化学品生产企业（晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材）及锂电材料细分领域龙头企业（广信材料、飞凯材料）。

风险提示

• 宏观经济不振：可能导致下游需求下滑。
• 贸易摩擦恶化：可能对化工产品价格和市场造成负面影响。

重点产品价格及价差走势

化肥和农药

• 尿素、硫磺、磷酸二铵、复合肥、草甘膦、百草枯、吡虫啉、毒死蜱、阿维菌素、百菌清等产品价格及价差波动明显。

氯碱

• PVC、烧碱、纯碱、DMF、BDO、己二酸、环氧丙烷等产品价格及价差变动显著。

聚氨酯

• MDI、聚合MDI、TDI、PTMEG等产品价格及价差波动较大。

C1-C4部分品种

• 甲醇、醋酸、乙烯、丙烯、丁二烯、丙烯酸、正丁醇、顺酐等产品价格走势各异。

化纤和工程塑料

• PX、PTA、涤纶短纤、涤纶长丝、己内酰胺、锦纶切片、氨纶、棉花、粘胶短纤、苯酚、双酚A、PC、PVA等产品价格及价差变动明显。

氟硅

• 萤石、冰晶石、氢氟酸（HF）、R22、R134a、DMC等产品价格及价差波动较大。

氨基酸

• 赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸、色氨酸等产品价格走势显著。

维生素

• 维生素A、C、B1、B2、D3、E、K3、泛酸钙等产品价格及价差变动明显。

锂电材料

• 电池级碳酸锂、锂电隔膜、电解液等产品价格走势显著。

其他信息

• 分析师：裘孝锋、陈冠雄、赵启超。
• 联系方式：分析师及联系人信息详见文档。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议，不承担任何法律责任。

总结

本周基础化工行业产品价格走势分化，部分产品因环保政策、成本上升等因素上涨，而另一些产品因需求疲软或供应增加而下跌。投资建议关注上游资产配置及化工板块中具有成长性和稳定性的企业。同时，需注意宏观经济和贸易摩擦带来的潜在风险。