有色金属行业：铜价罢工预期上扬，锡矿短缺效应持续-20180610-东北证券-26页-7mb

有色金属行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2018年6月有色金属行业的市场动态，重点涉及铜、锡、锌、铝、贵金属、钛、稀土及钴等细分领域，探讨了各金属价格走势、供需情况及投资建议。

主要观点

铜

• 价格走势：铜价宽幅震荡，周内上涨6.32%，伦铜收于7332美元/吨，沪铜收于5.38万元/吨。
• 市场影响：美元走弱、贸易摩擦及罢工预期推高铜价，市场对矿山谈判敏感，罢工风险上升。
• 供给情况：铜精矿供给紧张，新矿山投产可能性小，废铜政策收紧加剧供需矛盾。
• 投资建议：推荐关注紫金矿业、江西铜业。

锡

• 价格走势：国内锡价小幅走弱，LME锡价上涨3.52%，沪期锡小幅下跌。
• 市场影响：缅甸锡矿供应减少，云南冶炼采购困难，国内锡价仍处上行通道。
• 供需情况：国内及印尼精炼锡供给无法补足缺口，缅甸供应持续乏力推动全球锡价上行。
• 投资建议：推荐关注锡业股份。

锌

• 价格走势：锌价阶梯式走高，伦锌上涨2.64%，沪锌收于24260元/吨。
• 市场影响：环保督察及检修影响供应，中下游需求增速显著，支撑锌价高位。
• 供需情况：锌精矿和锌锭供应存在缺口，中长期锌价有望维持高位。
• 投资建议：推荐关注驰宏锌锗。

铝

• 价格走势：铝价整体震荡，国内现货价格小幅下跌，LME铝价上涨。
• 市场影响：贸易冲突带动价格，自备电厂整顿影响供应，库存持续下降。
• 供需情况：基本面无明显利好，库存减少对铝价形成支撑。
• 投资建议：推荐关注中国铝业、云铝股份。

贵金属

• 价格走势：COMEX黄金小幅下跌，白银上涨，美元指数走弱。
• 市场影响：全球贸易及政治局势紧张，避险情绪推动黄金ETF增持。
• 供需情况：黄金ETF持仓量连续三个月增长，美元下行支撑贵金属价格。
• 投资建议：建议关注山东黄金。

钛

• 价格走势：钛精矿价格稳定，钛渣价格下滑，海绵钛价格不变。
• 市场影响：环保督查及铁矿石低迷导致钛矿供应减少，钛白粉价格稳中有升。
• 供需情况：军民融合及国防军工需求增加，钛行业将受益。
• 投资建议：建议关注宝钛股份和西部材料。

稀土

• 价格走势：稀土价格基本稳定，部分商品价格小幅下行。
• 市场影响：供给高度集中在国内，新能源汽车是主要需求增长点。
• 供需情况：合规指标扩大推动行业规范化，需求增长潜力大。
• 投资建议：推荐关注北方稀土、盛和资源及中科三环。

钴

• 价格走势：钴价小幅下调，LME期货价格下跌5.62%。
• 市场影响：刚果法律纠纷及国际钴价下行影响国内钴价。
• 供需情况：刚果钴产量增长，但法律纠纷导致短期价格回落。
• 投资建议：推荐关注华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

锂

• 价格走势：锂价基本稳定，碳酸锂小幅下跌。
• 市场影响：工信部新车型公告发布，锂盐需求有望上扬。
• 供需情况：新能源汽车需求增长，推动锂价中长期上行。
• 投资建议：推荐关注天齐锂业、赣锋锂业。

关键信息

• 市场动态：铜、锡、锌价格震荡上涨，铝价小幅波动，贵金属受避险情绪推动。
• 供需影响：铜精矿、锡矿、锌精矿供应紧张，影响价格走势。
• 政策因素：环保督察、矿业法改革、打黑整顿等政策对市场产生重要影响。
• 投资组合：推荐关注锡业股份、紫金矿业、北方稀土、宝钛股份、中科三环、驰宏锌锗、华友钴业、洛阳钼业、天齐锂业、赣锋锂业。

板块表现

• 板块走势：申万有色板块本周跌幅0.72%，跑输大盘。
• 个股表现：阿石创领涨，丽岛新材跌幅最大。
• 估值情况：板块市盈率31.5，市净率2.51，周环比均下跌。

行业数据

• 成分股数量：124只
• 总市值：17538亿元
• 流通市值：12586亿元
• 市盈率：26.18倍
• 市净率：2.12倍
• 总营收：14457亿元
• 总净利润：481亿元
• 资产负债率：56.12%

结论

有色金属行业整体受国际政治经济局势影响较大，铜、锡、锌等金属价格因供需紧张及政策影响而波动上行。投资建议关注具有资源储备及政策受益的龙头企业，如紫金矿业、锡业股份、北方稀土、宝钛股份、中科三环等，同时需密切关注市场动态及政策变化。