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铜价飙升创四年半新高

核心内容概述

本文主要分析了2018年6月铜价上涨的背景及其对相关行业的影响，重点围绕智利Escondida铜矿的劳资谈判、全球铜价走势、以及国内能源和原材料市场动态展开。文章指出铜价上涨与全球需求增长、国内经济韧性、环保政策等因素密切相关，同时对原油、动力煤、钢铁、铁矿石和焦炭等市场进行了简要分析。

主要观点与关键信息

1. 铜价上涨背景

• 铜价在2018年6月创下四年半以来的新高。
• Escondida矿山工会提出一次性补偿金及加薪要求，引发市场关注。
• 2017年罢工事件导致智利铜产量大幅下滑，促使2017年下半年产量回升，但全年仍小幅下滑。

2. Escondida劳资谈判影响

• 2017年6月初铜价回调并开启上涨行情，促使矿山提升产量。
• BHP预计2018年Escondida产量将增长22%-32%，为实现目标，需尽量减少劳资纠纷。
• 工会提出的薪酬调整方案较为“苛刻”，但BHP可能通过反复磋商接受。

3. 原油市场分析

• 美原油：产量屡创新高，DUC、钻机数和产油效率支撑未来产量增长。
• 油价走势：Brent和WTI油价均下跌，但美原油出口量减少。
• 库存与需求：美国原油库存上升，炼厂开工率提高，但汽油和馏分油库存增加，对油价形成压力。
• 风险提示：WTI油价下滑可能影响上游公司盈利，导致未来产量增速放缓。

4. 动力煤市场分析

• 价格走势：动力煤期货价格小幅上涨，神华上调长协价格，市场看涨情绪增强。
• 补库需求：电厂和非电终端补库需求将推动煤价上涨，尽管当前日耗量回落，但旺季临近，补库行情有望延续。
• 库存情况：主要港口库存回升，但部分产区库存偏低，坑口价格上调。

5. 钢铁市场分析

• 价格走势：螺纹钢和热卷期货价格强势上涨，创近期新高。
• 环保限产：中央环保督查“回头看”导致钢材产量受限，高炉开工率下降。
• 终端需求：钢材社会库存降幅放缓，显示需求转弱。但工程机械和重卡产销保持高增长，预示未来施工需求积极。
• 产能置换：河北省不接受省外出让钢铁产能，产能外迁压力加大。

6. 铁矿石市场分析

• 价格走势：铁矿石期货价格小幅上涨，但进口量低增长，显示市场供需偏弱。
• 进口数据：1至5月铁矿石进口量同比增长0.7%，低于前两年增速。
• 库存情况：国内大中型钢企铁矿石库存可用天数处于历史平均水平，短期补库需求不强。
• 需求影响：环保限产导致铁矿石需求减弱，市场预计价格将维持震荡走势。

7. 焦炭市场分析

• 价格走势：焦炭期货价格小幅下跌，但港口现货价格上涨。
• 环保限产：中央环保督查“回头看”导致焦化企业开工率下降。
• 库存情况：独立焦化企业及钢厂焦炭库存快速下降，显示需求疲软。
• 供需影响：环保政策对焦炭供给影响大于对钢铁生产的影响，若政策不放松，焦炭价格有望继续走高。

总结

本文通过对铜价上涨及相关行业动态的分析，揭示了全球铜市场供需变化、环保政策对钢铁和焦炭行业的影响，以及国内能源市场如原油和动力煤的价格走势。整体来看，铜价上涨受全球需求及国内经济支撑，而其他能源和原材料市场则在供需变化和政策调控下呈现震荡或走强趋势。