20240422-国海证券-计算机事件点评_运营商AI服务器订单超预期_国产化不断提速_17页_597kb

报告摘要

报告主题

本报告聚焦于运营商AI服务器采购订单超预期及国产化进程加速，行业评级维持“推荐”。

主要事件

中国移动2024-2025年AI服务器采购超预期。采购7994台AI服务器及60台白盒交换机，总量8054台，较2023-2024年集采规模加倍，反映运营商智算中心建设提速，AI算力需求旺盛。

政策背景

人工智能首次写入《政府工作报告》，首次提出“人工智能+”行动，要求国资央企加快AI生态布局。相关政策如《算力基础设施高质量发展行动计划》等，推动智算中心建设和国产化。

运营商行动

• 中国电信采购4175台AI服务器，国产化比例高（超47%），智算中心建设如临港园区、武汉中心等。
• 中国联通总部首次AI服务器集采，采购2503台AI服务器，战略布局大模型和智能算力。

国产化加速

央国企信创深化，国资委要求2027年前全面完成信息化国产化。政府政策如上海、深圳等地文件支持国产AI芯片（如华为、龙芯）应用，智算中心国产化率提升。

投资建议

维持计算机行业“推荐”评级。推荐公司：服务器（中科曙光、浪潮信息、神州数码）、散热/主板（飞荣达、英维克）、GPU（海光信息、寒武纪）、IDC（光环新网、宝信软件）、交换机（紫光股份）。重点关注盈利预测，如紫光股份和浪潮信息预计高增长。

风险提示

宏观经济下行、大模型发展慢、竞争加剧、中美关系恶化、公司业绩不及预期等风险。