20140812-渤海证券-通信行业_周报-开启虚拟运营商新阶段_15页_597kb

通信行业周报总结

核心内容概览

本报告为渤海证券研究所于2014年8月12日发布的通信行业周报，重点分析了行业走势、政策动态、运营进展、设备发展及重点公司公告等内容。分析师齐艳莉与助理分析师徐勇共同完成，提出对通信行业的整体看好，并推荐部分重点个股。

主要观点

• 行业趋势向好：通信行业整体表现强势，设备类个股反弹幅度较大，4G产业链及军工主题成为投资热点。
• 政策推动行业发展：国家启动物联网应用示范工程，加强了通信技术在智慧城市建设中的应用，同时网信办要求即时通信工具服务使用者需实名认证。
• 虚拟运营商发展提速：蜗牛移动率先开启170号商用，成为首批正式商用的虚拟运营商之一，标志着虚拟运营商进入新阶段。
• 4G建设持续推进：4G手机出货量稳步提升，运营商降低资费，进一步推动4G商用普及。
• 北斗系统应用扩展：北斗系统在城镇燃气地下管网安全管理中发挥重要作用，为智慧城市建设提供技术支持。
• 公司业绩表现亮眼：多家上市公司发布中报，业绩增长显著，如硕贝德净利润同比增128.03%，中利科技拟对子公司增资1.12亿元。

关键信息

1. 行业走势与估值

• 近五日沪深300指数上涨0.58%，SW通信行业上涨2.42%。
• 通信设备板块TTM估值为39.53倍，相对于全体A股估值溢价率为330%，估值呈现上升趋势，但溢价率有所回调。
• A股整体估值在系统性上涨中提升，通信板块高估值情况有所缓解，但仍面临一定压力。

2. 行业要闻

政策动态

• 国家物联网应用示范工程：国家发展改革委和财政部联合推进，涵盖9大重点领域，包括智能养老、精准农业、水库安全等。
• 即时通信工具实名制：网信办发布规定，要求即时通信工具服务使用者需通过真实身份信息认证注册账号，不得发布、转载时政类新闻。

运营进展

• 蜗牛移动开启170号商用：蜗牛移动成为首批正式商用的虚拟运营商之一，将在16省34城市同步放号，标志着虚拟运营商进入新阶段。
• 上海联通4G网络升级：上海联通完成全网LTE混合网络升级，实现150Mbps极速城区全覆盖，开通4G基站超4000个，预计年底覆盖人数将超80%。

设备发展

• 4G手机出货量增长：上半年4G手机出货量达4039.4万部，占整体出货量的18.36%，6月份占比达34.8%。
• 北斗系统助力燃气管网管理：北斗系统在燃气管网安全管理中广泛应用，提升精准定位能力，预计2014年9月将实现北京、天津、河北的全覆盖。
• 联想发布4G智能机：联想推出四款4G新智能机，主打高性价比与多样化配置，旨在抢占4G市场。

3. 重点公司公告

• 宜通世纪：与新华社广西分社签署战略合作协议，拓展智慧医疗等项目。
• 中海达：拟定增5.25亿元，用于大空间地理信息相关项目，助力公司战略发展。
• 中国联通：上半年净利润66.9亿元，同比增长25.8%，服务收入占比达64.1%，业务结构持续优化。
• 硕贝德：2014年半年度净利润同比增128.03%，营业收入增长74.01%。
• 中利科技：拟对子公司增资1.12亿元，增强其生产经营能力。
• 杰赛科技：获得武器装备质量体系认证，拓展军工市场。
• 大富科技：全资子公司获政府补贴4380万元，有助于新业务发展。
• 新海宜：因涉嫌隐瞒关联交易被调查，市场对其信心受到一定影响。

投资策略

• 推荐方向：建议关注4G产业链、网络优化等确定性强的子行业，优选行业明朗、业绩高增长的个股。
• 重点推荐股票：数码视讯、中创信测、恒信移动。
• 投资建议：保持谨慎态度，注重安全边际，从中长期布局通信行业，尤其关注设备类和军工相关个股。

总结

本报告指出，通信行业在政策支持、4G建设、虚拟运营商发展及北斗系统应用等多重因素推动下保持强势。设备类个股在业绩支撑下表现突出，军工主题和注入事件成为超额收益的主要来源。虚拟运营商正式放号是行业的重要进展，而北斗系统在燃气管网管理中的应用进一步提升了行业信息化水平。建议投资者关注具有高增长潜力的子行业及重点个股，从中长期角度布局，同时注意市场风险与安全边际。