20220828-首创证券-有色行业周报_美联储加息预期增强_黄金料短期承压运行_21页_1mb

有色行业周报总结

核心内容

本周有色行业整体表现略优于大盘，涨幅为0.10%，相对大盘收益为0.77%。其中，钨、锂、贵金属板块涨幅较大，分别上涨4.17%、3.80%和3.16%；铅锌、其他稀有金属、铜、镍钴锡锑板块则有所下跌。

主要观点

1. 美联储加息预期增强，黄金承压运行

• 美联储官员重申加息必要性，鲍威尔释放鹰派言论，9月加息75基点预期升温。
• 美元指数上涨0.69%，黄金价格下跌0.68%，COMEX黄金收于1749.80美元/盎司。
• 欧洲央行也有可能继续大幅加息，黄金料维持弱势。

2. 工业金属短期承压，但部分品种有望修复

• 铝：四川限电政策导致省内电解铝产能基本全部关停，国内高温地区范围缩小，限电政策料放松，但产能重启需时间。欧洲能源价格持续创新高，铝厂减产风险增加，预计9月铝价震荡偏强。
• 铜：进口铜精矿现货TC大幅上涨，但Codelco下调2022年产量目标，矿端供应不确定性增加。高温减缓，限电影响缓和，冶炼厂开工率回升。消费端传统旺季来临，但美联储持续收紧行动仍对铜价构成压力，预计铜价短期震荡。
• 镁：榆林地区疫情加重，市场对供应担忧，短期利好镁价。汽车高温假结束后需求有望改善，长期来看镁在汽车轻量化和建筑模板中的应用逐步扩大，需求将爆发增长。

3. 锂盐价格维持高位

• 四川高温限电推升锂盐现货价格，电池级碳酸锂价格上涨0.51%，全国均价为48.81万元/吨。
• 限电政策有所放松，生产逐步恢复，但锂盐成本端支撑较强，叠加新能源汽车销量持续增长，价格有望保持高位。

4. 钴、镍等小金属价格波动

• 钴市场受供给暂稳、需求回暖缓慢及海外钴价下跌影响，短期行情偏弱。
• 镍市场因海外纯镍进口量增加，合金用镍资源紧张局面有所缓解，但需求端疲软，预计短期震荡。

5. 稀土市场趋稳

• 金属镨钕、氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化镧、氧化铈价格整体趋稳。
• 市场悲观情绪延续，下游采购积极性较低，上游低价出货增加，整体成交压价。

关键信息

行情数据

• 本周大盘涨幅为-0.67%，有色板块整体涨幅为0.10%。
• 铅锌（中信）下跌-0.11%，铜（中信）下跌-1.62%，镍钴锡锑（中信）下跌-2.05%，铝（中信）下跌-2.19%。

个股表现

• 领涨个股：中矿资源（+9.88%）、神火股份（+9.25%）、厦门钨业（+9.15%）、索通发展（+9.09%）、银泰黄金（+8.61%）。
• 领跌个股：博迁新材（-21.31%）、博威合金（-18.49%）、大地熊（-15.67%）、立中集团（-15.34%）、豪美新材（-13.19%）。

市场动态

• 格陵兰岛：高温导致冰川融化，可能促成全球最大电池金属矿床，支持开采镍和钴。
• 印度市场：多家厂商转向磷酸铁锂电池，因三元电池引发安全问题。
• 欧洲铝冶炼厂：因电价上涨，部分工厂停产，减产风险增加。
• 加拿大镍业：Deloro矿区发现镍矿，提升市场对镍资源的信心。
• 回收技术：新工艺可从废弃电子产品中回收黄金，提取率达95%。
• 墨西哥锂国有化：成立国营锂公司，计划6个月内投产。
• 力拓提高报价：试图收购蒙古Oyu Tolgoi铜矿，报价提高至31亿美元。
• 印尼镍矿业务分拆：Antam将与战略合作伙伴开展镍开采、加工、制造及回收业务。

风险提示

• 美联储加息超预期
• 地缘政治冲突
• 经济衰退风险
• 疫情扩散影响

推荐关注个股

• 铝：天山铝业、楚江新材、鑫铂股份
• 铜：天山铝业、楚江新材、鑫铂股份
• 镁：云海金属、三祥新材
• 锂：中矿资源、厦门钨业
• 钴：中矿资源、厦门钨业
• 镍：中矿资源、厦门钨业
• 稀土：中矿资源、厦门钨业

数据库概览

工业金属价格

• LME铜：上涨0.63%，收于8129美元/吨
• LME铝：上涨4.36%，收于2490美元/吨
• LME铅：下跌-2.06%，收于2000美元/吨
• LME锌：上涨2.02%，收于3558美元/吨
• LME锡：下跌-1.17%，收于24505美元/吨
• LME镍：下跌-2.46%，收于21710美元/吨

SHFE金属价格

• SHFE铜：上涨2.31%，收于63690元/吨
• SHFE铝：上涨2.11%，收于18860元/吨
• SHFE铅：上涨0.23%，收于15020元/吨
• SHFE锌：上涨3.82%，收于25800元/吨
• SHFE锡：下跌-0.54%，收于197380元/吨
• SHFE镍：上涨1.99%，收于174200元/吨

小金属价格

• MB钴（低级）：上涨4.70%，收于25.08美元/磅
• 钼铁：上涨3.66%，收于170000元/吨
• 电解锰：上涨2.78%，收于14800元/吨
• 中钇富铕矿：下跌-13.11%，收于265000元/吨
• 氧化镨钕：下跌-12.46%，收于632500元/吨
• 金属硅553：下跌-9.13%，收于20900元/吨

贵金属价格

• 伦敦现货黄金：下跌-0.55%，收于1737.34美元/盎司
• COMEX黄金：下跌-0.67%，收于1749.80美元/盎司
• COMEX银：下跌-1.54%，收于18.75美元/盎司

结论

整体来看，本周有色金属行业受美联储加息预期增强及能源危机影响，工业金属短期承压，但部分品种如铝、锂、钨、贵金属表现较好。随着限电政策逐步放松，需求旺季来临，部分金属价格有望修复。同时，新能源汽车销量增长和回收技术的突破为锂、钴等小金属提供支撑。建议投资者关注具备较强基本面和行业前景的个股，如天山铝业、楚江新材、鑫铂股份、云海金属、三祥新材、中矿资源、厦门钨业等。