20230617-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_联储上调加息终点预期_黄金价格承压运行_20页_1mb

有色金属行业周度跟踪总结

• 市场表现：本周申万有色金属行业上涨147%，跑赢上证指数。工业金属板块领涨，高位金属和新材料板块表现亮眼，贵金属板块下跌。
• 驱动因素：美联储6月暂停加息并下调利率，美元指数回落，刺激商品价格上涨；国内央行降息操作提振市场情绪，支撑铜、铝等金属。
• 关键金属分析：
  • 铜：供应宽松持续（海外矿山增加、国内检修结束），需求疲软（房地产淡季），价格震荡，低库存提供支撑。
  • 铝：供应增加（云贵地区复产），需求低迷（下游订单不足，铝棒产量下降），价格偏弱震荡。
  • 黄金：美联储上调加息终点预期，核心通胀高企，降息概率小，金价承压。
  • 其他：锌、锡价格上行，但库存变化影响；稀土价格涨跌互现。
• 风险提示：美元持续走强、美债违约风险、下游需求不及预期。

整个报告由东吴证券发布，持有免责声明，投资建议基于相对基准。