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镍周报总结

核心内容

本报告为2022年4月11日发布的镍周报，由铜冠金源期货发布，主要分析了上周镍市场的价格走势、供需状况及未来展望。报告指出，镍市在经历了一轮逼空行情后，价格仍未恢复常态，市场流动性不足，短期走势以震荡为主，中期则呈现偏多趋势。

主要观点

1. 镍价走势

• 上周国内外镍价波动放缓，伦镍延续窄幅盘整，国内镍价小幅回落。
• 沪镍在清明小长假期间跳空高开，但随后快速回落，最终收于218170元/吨，较前一周上涨0.12%。
• 伦镍价格小幅下跌，收于33990美元/吨，跌幅0.03%。

2. 现货市场

• 周初现货价格普遍下跌，周尾部分市场出现反弹。
• 长江有色网1#镍价周初均价220800元/吨，周尾均价220600元/吨，小幅下跌。
• 华通现货1#镍价周初均价220100元/吨，周尾均价220400元/吨，小幅上涨。
• 广东现货镍价周初均价223600元/吨，周尾均价221600元/吨，下跌2000元/吨。

3. 库存情况

• LME镍库存较前一周增加1302吨，SHFE库存增加153吨，全球两大交易所库存合计82402吨，较前一周增加1455吨。
• 伦镍库存连续下跌后首次回升，国内库存则处于偏低水平。

4. 镍矿与镍铁市场

• 红土镍矿CIF均价99.5美元/湿吨，较前一周下降3美元/湿吨。
• 镍铁方面，SMM8-12%高镍生铁均价1625元/镍点，印尼10-14%品位镍铁均价1650元/镍点，价格小幅回调。
• 镍铁供应偏紧，铁厂挺价心态强烈，不锈钢复产预期较强，支撑镍铁价格高位。

5. 下游需求

• 不锈钢供需受疫情影响，短期需求仍受压制，但市场对后市保持乐观。
• 硫酸镍需求有所好转，前驱体企业订单增加。

6. 未来展望

• 短期镍价受供需紧张及成本支撑影响，震荡为主。
• 中长期来看，市场仍偏多，需关注不锈钢复产及疫情对需求的影响。

关键信息

供需状况

• 供应紧张：纯镍进口亏损，疫情导致地方交通受阻，纯镍供应不宽松；镍铁资源同样偏紧。
• 需求支撑：不锈钢复产预期较强，硫酸镍需求有所回升，支撑镍铁价格高位。

市场流动性

• 市场流动性不足，价格波动尚未恢复常态，短期趋势行情难以形成。

风险因素

• 宏观系统性风险：如全球经济形势、政策变化等。
• 疫情风险超预期：若疫情进一步恶化，可能对需求造成更大压制。

操作建议

• 建议：短期建议尝试观望，等待市场流动性恢复及需求释放。

数据来源与图表说明

• 数据来源：iFinD，铜冠金源期货。
• 包含图表：全球主要交易所库存、现货升贴水走势、镍铁价格走势、镍矿价格走势、LME镍库存分类、不锈钢价格走势、LME镍升贴水、镍内外比价、不锈钢库存、伦镍与升贴水走势。

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