20220411-大越期货-玉米期货早报_26页_1mb

玉米期货早报总结

核心内容概述

2022年4月11日玉米期货早报分析了当前玉米市场的基本面、库存、基差、盘面走势、主力持仓及操作建议。报告指出市场供需较平衡，价格将窄幅震荡，建议在2904-2940区间操作。

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主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：

  • 新冠病毒散点频发，终端市场消费受限。
  • 小麦价格下跌，对玉米价格上涨形成制约。
  • 东北产区卖粮持续推迟，但保存条件变差，有急售需求。
  • 全国主产区售粮进度仍慢于去年同期，种植成本上升支撑新作价格。
  • 东北贸易商看涨后市，降低出货量，价格受成本上涨支撑。
  • 华北地区物流受疫情影响，运输效率低；华中地区企业报价坚挺；西南地区报价偏高，走货量一般；华南地区因高成本支撑，报价坚挺，购销清淡。

• 需求端：

  • 加工端库存高企，采购不积极。
  • 饲料企业需求偏低，按需补库。
  • 酒糟蛋白企业开机率下降，供应减少。

2. 库存情况

• 加工企业库存：截至4月6日，全国加工企业玉米库存总量为441.2万吨，较上周减少8.41%。
• 北方港口库存：4月1日报370万吨，周环比减少5.13%。
• 广东港口库存：4月1日报138.7万吨，周环比减少8.45%。
• 整体趋势：库存持续下降，市场供应相对宽松。

3. 基差分析

• 现货价格：4月8日，现货报价2775元/吨，09合约基差为-149元/吨，现货贴水期货。
• 整体趋势：基差偏空，显示现货价格低于期货价格。

4. 盘面走势

• 期货收盘价：09合约收于2924元/吨，较前一交易日下跌27元/吨。
• MA20走势：MA20向上，09合约期货价收于MA20下方，显示中性走势。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空：空头增加，市场情绪偏空。

6. 操作建议

• 价格预期：现货市场供需较平衡，价格将窄幅震荡。
• 操作区间：建议在2904-2940区间操作。

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关键信息

1. 利多因素

• 贸易商建库意愿强，深加工企业补库意愿强。
• 国储收粮利多。
• 化肥供给偏紧，价格上涨预期。
• 部分产区运输受限，短期支撑玉米需求。
• 北港库存紧张，对价格形成支撑。

2. 利空因素

• 生猪供给过量，看空饲料销量。
• 小麦价格下跌，抑制玉米价格上涨。
• 加工端库存高企，采购不积极。

3. 主要逻辑

• 当前市场受运输受限及高价替代效应影响，短期价格将窄幅震荡。

4. 风险点

• 疫情防控情况可能影响物流与终端消费。
• 贸易和加工端库存消耗情况将影响市场供需平衡。

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数据统计

1. 期货收盘价

合约	现值（元/吨）	前值（元/吨）	涨跌（元/吨）	涨跌幅
01	2925	2939	-14	-0.00
03	2949	2960	-11	-0.00
05	2846	2866	-20	-0.01
07	2896	2913	-17	-0.01
09	2924	2951	-27	-0.01
11	2912	2928	-16	-0.01

2. 基差分析

合约	现值（元/吨）	前值（元/吨）	涨跌（元/吨）	涨跌幅
01	-125	-139	14	-0.10
03	-149	-160	11	-0.07
05	-46	-66	20	-0.30
07	-96	-113	17	-0.15
09	-124	-151	27	-0.18
11	-112	-128	16	-0.13

3. 拍卖统计

拍卖类型	拍卖场次	计划采购数量（万吨）	实际成交数量（万吨）	成交率
采购	3	38.535	28.300	73.44%
销售	9	125.588	54.502	43.40%

4. 玉米淀粉数据

• 库存：截至4月6日，玉米淀粉企业库存总量132.5万吨，较上周增加3.35%。
• 产量：周度全国玉米淀粉产量为27.80万吨，较上周减少1.94万吨。
• 开机率：54.41%，较上周下降3.80%。

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其他相关数据

• 进口玉米：中国2月玉米进口量193.05万吨，环比减少29.91%，同比增9.39%。
• 国内播产供消走势：2010-2022年国内玉米播产及供需走势显示供应相对稳定。
• 美国播产供消走势：2010-2021年美国玉米播产及供需走势显示供应变化不大。
• 玉米淀粉利润：年后淀粉加工利润已转正，企业生产积极性提升。
• 玉米淀粉出口：2021年度国内玉米淀粉出口量累计147249.78吨，较去年减少76.37%。
• 生猪存栏：截至2022年2月底，能繁母猪存栏为4268.2万头，环比下降0.51%。
• 生猪利润：2020-2022年生猪利润走势显示仍处低位，抑制玉米消费。
• 玉米小麦价差：受俄乌冲突影响，价差扩大，猪企倾向于使用小麦作为饲料原料。

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总结

玉米市场整体呈现供需平衡状态，价格将窄幅震荡。主要支撑因素包括贸易商建库意愿强、国储收粮、化肥价格上涨预期及部分产区运输受限。但同时，生猪供给过量、小麦价格下跌及加工端库存高企对玉米价格形成压力。操作建议为在2904-2940区间进行交易，需关注疫情防控情况及库存消耗动态。