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镍周报总结

核心内容

2022年4月18日发布的镍周报主要分析了国内和国际镍价的走势、供需情况、库存变化以及市场预期。报告指出，尽管国内镍价持续回升，但整体市场仍处于震荡状态，短期内难以形成趋势行情。同时，中长期来看，镍价有望偏多。

主要观点

1. 镍价走势

• 国内镍价：持续上涨，上周震荡走高，最终收于229400元/吨，涨幅5.15%。
• LME镍价：维持窄幅震荡，价格下跌2.49%，收于33145美元/吨。
• 市场分化：国内外镍价走势分化，国内镍价受国内有色市场整体走高影响，而LME镍价则因成交下降和企业保值意愿降低而波动收窄。

2. 供应情况

• 纯镍供应：进口受限，物流效率下降，导致纯镍难以流入国内，库存持续下降，供应偏紧。
• 镍铁供应：受国内环保政策和疫情双重影响，镍铁厂家提产困难；印尼镍铁出口也未达预期，市场可流通资源紧张，厂家挺价信心较强。

3. 需求情况

• 不锈钢需求：短期受疫情影响，下游需求受限，但市场对后市仍保持乐观。
• 硫酸镍需求：有所好转，2022年3月中国三元正极材料产量环比增长4.9%，同比增长40.75%。

4. 库存变化

• LME库存：较前一周减少1092吨，继续走低。
• SHFE库存：较前一周减少1042吨，整体处于偏低水平。
• 全球库存：两大交易所库存合计80268吨，较前一周减少2134吨，显示市场供应紧张。

5. 市场预期

• 短期展望：由于疫情对需求的压制，镍价短期内仍以震荡为主。
• 中长期展望：市场存在支撑，供应偏紧和成本高位将推动镍价偏多。

关键信息

• 操作建议：建议尝试观望。
• 风险因素：宏观系统性风险、疫情风险超预期。
• 数据来源：iFinD，铜冠金源期货。
• 图表信息：包含全球主要交易所库存、现货升贴水走势、镍铁价格走势、镍矿价格走势、LME镍库存分类、不锈钢价格走势、LME镍升贴水走势、镍内外比价、不锈钢库存等。

市场影响因素

• 疫情：对国内供应和需求均有压制作用，尤其是不锈钢和镍铁产业链。
• 物流效率：疫情导致纯镍进口受阻，进一步加剧供应紧张。
• 环保政策：国内环保影响镍铁产能释放，限制供应增长。
• 成本支撑：纯镍和镍铁成本处于高位，对价格形成支撑。

附注

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