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镍周报总结

核心内容概述

本报告为2022年4月6日发布的《镍周报》，主要分析了上周国内外镍价走势、市场供需情况、库存变化及未来展望。整体来看，镍市场在经历了一轮逼空行情后，价格尚未恢复常态，市场流动性不足，供需两端均受到疫情的显著影响，短期内价格仍以震荡为主，中长期则呈现偏多趋势。

主要观点

镍价走势

• 国内镍价：上周震荡走低，周初跳空低开，随后持续回落，但周三出现明显反弹，周四再度回落，周五低位震荡，最终收于217910元/吨，较前一周下跌17.52%。
• 国际镍价（LME）：走势波动明显下降，整体横盘震荡，周五收于34000美元/吨，较前一周下跌6.34%。
• 市场流动性：价格波动收窄，但市场成交不畅，涨跌停现象仍频繁，价格恢复常态仍需时间。

镍矿价格

• 红土镍矿CIF价格：呈上涨趋势，Ni:1.4%矿CIF价格为89-91美元/湿吨，周环比上涨1-2美元；Ni:1.8%矿CIF价格为135美元/湿吨，周环比上涨3美元。

镍铁价格

• 国内高镍铁到厂价：暂稳在1620-1640元/镍。
• 印尼镍铁FOB价格：暂稳在222美元/镍。
• 市场情绪：镍铁市场情绪缓和，成交价格上移，厂家挺价心态较强。

供需分析

• 国内供应紧张：受疫情管控影响，地区运输受阻，镍铁生产受限，进口也发运不畅。
• 下游需求受限：不锈钢和合金企业受到成本压力和疫情双重影响，原料消费乏力，不锈钢企业减少镍板使用，合金企业仅刚需采购。
• 市场困境：供应偏紧与需求受限并存，叠加成本支撑高位，市场陷入两难。

关键信息

库存变化

• LME镍库存：截至4月1日，较前一周减少534吨，整体处于回落趋势，接近前期低点。
• SHFE镍库存：较前一周增加1142吨，整体仍处于偏低水平。
• 全球库存：LME与SHFE库存合计为80947吨，较前一周增加608吨。

市场操作建议

• 操作建议：建议尝试观望。
• 风险因素：宏观系统性风险、疫情风险超预期。

图表说明

• 图表1：全球主要交易所镍库存变化。
• 图表2：现货升贴水走势。
• 图表3：镍铁价格走势。
• 图表4：镍矿价格走势。
• 图表5：LME镍库存分类。
• 图表6：不锈钢价格走势。
• 图表7：LME镍升贴水。
• 图表8：镍内外比价。
• 图表9：不锈钢库存。
• 图表10：伦镍与升贴水走势。

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