20240412-财通证券-耐世特-01316.HK-收入同比高增长_亚太地区贡献显著_3页_419kb

耐世特公司2023年业绩总结

核心观点

证券研究报告对耐世特(01316)进行点评，维持"增持"评级。公司2023年业绩实现显著增长，北美和亚太市场份额扩大，订单量持续增长，重点布局新能源项目，未来三年净利润保持稳定上升趋势，但需关注行业需求及成本控制风险。

基本数据与市场表现

• 收盘价：419港元
• 流通股本：25.1亿股
• 每股净资产：0.78港元
• 市场表现：股价波动较大，2023年累计下跌35%

主要业绩

• 收入情况：2023年营业收入达42.07亿美元，同比增长174%。
• 地区分布：亚太收入增长259%，贡献最大；北美、欧洲、南美收入均实现中高速增长。
• 产品结构：电动助力转向（EPS）收入增长93%，动力传动系统（DL）增长165%。
• 订单量：2023年H1订单28亿美元，H2订单33亿美元，增长强劲。

新业务拓展

• 2023年成功投产55个新客户项目，亚太地区占多数。
• 34个项目为新能源车（EV）相关业务，持续推动战略转型。

投资建议与估值

• 预计2024-2026年归母净利润分别为147/195/231亿美元。
• 对应PE分别为930/703/591倍，维持"增持"评级。

风险提示

• 全球汽车需求不及预期；
• 原材料价格波动、运费上升；
• 宏观经济、货币政策及其他市场系统性风险。

结语

公司未来业绩增长动力主要来自亚太及北美市场，重点受益于新能源汽车产业链升级。风险包括宏观经济环境变化和成本控制难题，需密切监测市场动态及企业运营效率以评估投资潜力。