20230821-财通证券-耐世特-01316.HK-23H1业绩扭亏为盈_亚太地区贡献显著_3页_706kb

耐世特公司2023年半年度业绩报告总结

业绩概况

• 2023年H1公司实现营业收入210.2亿美元，同比增长174%；
• 实现净利润3400万美元，实现扭亏为盈，净利润同比增长240%。

业务增长驱动因素

• 地方市场贡献：亚太地区是收入增长的主要驱动力，同比增幅达437%，其中中国区贡献85%的亚太收入。
• 订单及其他因素支撑：北美、欧洲、南非和中东地区收入同比分别增长91%、142%、437%和142%。扣除汇率和价格波动影响，实际收入增长约204%。
• 新项目投产：过去几年新增多个订单和项目投产，叠加汽车行业整体复苏，共同推动收入增长。

在手订单及结构分析

• 2023年H1公司新获订单总额28亿美元，其中Q2获单27亿美元。
• 产品分布：EPS产品占89%，CIS产品占10%，传动类项目占1%。
• 市场需求：新能源车配套业务占98%，说明订单结构向新能源车转型明显。

投资和发展动态

• 公司近期赢得北美线控底盘项目和电动卡车项目，新产品研发与销售表现积极。
• 2023年下半年中，亚太地区落地项目占比较高，新获取业务占投产项目约87%。
• 未来三年（2023–2025）归母净利润预计为7.19亿、8.61亿、9.89亿美元，对应PE由2190倍降至1592倍，维持**“增持”评级**。

风险提示

• 全球汽车需求放缓、原材料价格高位运行、供应链运费大幅上升，可能对公司经营产生不利影响。

业务结构特点

• 电动转向系统为主要产品，EPS贡献超过营收的80%。
• 亚太地区项目落地率较高，为中国、日本等国家区域贡献大量订单。
• 公司明显具有向电动化、新能源车型配套业务发展的趋势。

投资建议

维持“增持”评级，基本面改善显著，新能源车配套贡献强化企业增长潜力。

报告建议与披露

投资者需注意该报告内容为证券分析，仅供参考，不构成任何形式的投资建议。