20240827-国盛证券-耐世特-01316.HK-亚太业务高成长_期待线控转向放量_5页_985kb

耐世特（01316HK）2024年上半年业绩总结

耐世特2024年上半年收入约21亿美元，经调整后增长1%，跑赢市场12个百分点。毛利率提升至10%，EBITDA利润率为9.4%，同比增长6%。北美市场受电动车缩减影响，业绩承压，而亚太市场收入激增275%，主要由新增38个项目（23个来自亚太）和中国订单（占43%，几乎是去年的3倍）驱动。公司获线控转向技术订单，预计未来受益于自动驾驶渗透率上升。投资建议：维持“买入”评级，目标价33.4港元。风险包括盈利恢复慢于预期、新能源车渗透率不足、高阶智能驾驶落地延迟、汇率波动等。