20221023-国信证券-农产品研究跟踪系列报告（49）_本周全国生猪均价环比下跌1.49_仔猪均价环比上涨0.32__21页_2mb

农产品研究跟踪系列报告（49）总结

核心内容概览

本报告主要分析了2022年10月17日至20日的农产品市场动态，并对养殖、动保及种业三大板块进行了重点推荐。整体来看，2022年农业板块表现良好，尤其是生猪养殖板块在猪价上涨的带动下迎来景气上行，种业板块则因转基因品种推进而备受关注。

主要观点与关键信息

1. 养殖板块

• 生猪价格：本周全国生猪均价环比下跌1.49%，仔猪均价上涨0.32%。猪价上涨至28元/公斤以上，国庆节后呈现出“淡季不淡”的走势，表明行业景气度持续上行。
• 能繁母猪存栏：截至2022年8月底，能繁母猪存栏环比增长0.6%，但较2021年6月累计调减240万头，表明行业去产能趋势仍在延续。
• 重点推荐企业：华统股份、牧原股份、海大集团、巨星农牧、傲农生物、天康生物、东瑞股份、唐人神、新五丰、中粮家佳康、新希望、温氏股份、天邦食品等。建议关注双汇发展、龙大美食等。

2. 禽板块

• 白羽鸡：价格略有回升，但整体仍处于低位。祖代鸡存栏同比减少1.85%，后备祖代鸡存栏大幅下降，行业产能去化趋势持续。
• 黄羽鸡：在产父母代存栏处于三年最低水平，预计2022年养殖盈利将有所好转。
• 重点推荐企业：圣农发展、立华股份、湘佳股份。建议关注春雪食品、益生股份、仙坛股份等。

3. 动保板块

• 批签发数据：多数头部企业Q3批签发数据环比回暖，普莱柯、生物股份、科前生物等表现突出。中牧股份批签发数据环比略有下降。
• 行业前景：短期看好估值修复，中期看好行业反转，长期看好龙头市占率提升。推荐企业包括回盛生物、中牧股份、科前生物、普莱柯等。

4. 种植链（种业）

• 转基因推进：转基因品种审定办法落地，行业进入商业化新阶段。预计转基因品种将在2023年前后上市销售。
• 种子市场：2020年玉米制种面积降至近十年最低，种子库存处于低位。转基因品种有望提升行业利润空间，预计玉米种子利润增长4倍。
• 重点推荐企业：隆平高科、登海种业、大北农、苏垦农发。

农产品价格跟踪

2.1 畜禽价格

• 猪价：全国外三元生猪均价27.81元/千克，环比下跌1.49%。仔猪均价37.81元/千克，环比上涨0.32%。
• 禽价：白羽肉鸡价格9.26元/公斤，环比上涨0.98%；黄羽肉鸡价格仍处低位。
• 猪饲料：2022年8月全国猪饲料产量1067万吨，同比减少11.2%，环比增长8.5%。

2.2 农作物价格

• 大豆：国内现货价格维持高位，10月21日为5589.47元/吨，国际期货价格也维持高位。
• 玉米：国内现货价格仍处于高位，10月14日为2823元/吨。全球玉米供需仍处于紧张状态。

市场行情

• 板块表现：本周SW农林牧渔指数下跌3.53%，跑输沪深300指数0.94%。
• 三级板块：仅动保保健板块上涨，涨幅为3.98%。
• 个股表现：涨幅前五为禾丰股份、中牧股份、科前生物、普莱柯、生物股份；跌幅前五为佳沃食品、中宠股份、安德利、华统股份、佩蒂股份。

风险提示

• 恶劣天气：可能对农作物产量造成影响。
• 动物疫情：不可控的动物疫情可能带来潜在风险。

重点公司盈利预测及投资评级

行业趋势分析

转基因审定办法落地

• 转基因品种商业化进程加速，预计2023年有望上市销售。
• 转基因品种将提升玉米和大豆的利润空间，带动行业进入成长期。
• 转基因落地将改善行业同质化竞争，提升头部企业的市场地位。

投资建议

• 生猪养殖：推荐华统股份、牧原股份、海大集团等，建议关注双汇发展、龙大美食。
• 禽板块：推荐圣农发展、立华股份，建议关注春雪食品、益生股份、仙坛股份、湘佳股份。
• 动保板块：推荐回盛生物、中牧股份、科前生物、普莱柯。
• 种业板块：推荐隆平高科、登海种业、大北农、苏垦农发。

总结

本报告指出，2022年农业板块整体表现良好，生猪养殖板块景气上行，禽板块有望受益于猪价上涨，动保板块估值修复机会显现，种业板块因转基因推进而迎来周期与成长共振。重点推荐企业涵盖养殖、动保、种业三大主线，建议投资者关注相关龙头企业及潜力标的。