农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（73）：本周全国生猪均价环比上涨6.64_，仔猪均价环比上涨0.04_-20230801-国信证券-21页_2mb

报告摘要

农产品研究跟踪系列报告（73）总结

核心内容

本报告分析了当前生猪、禽类、动保、饲料及宠物、肉制品、种植链等农业板块的市场表现与未来趋势，并给出了投资建议。

主要观点

生猪行业：
- 养殖行业持续亏损，母猪产能加速去化，板块估值处于历史底部，后续有望开启估值修复。
- 左侧关注高质量成长标的，核心推荐养殖三小龙：华统股份、巨星农牧、新五丰；其次看好天康生物、唐人神、京基智农；右侧配置白马：牧原股份、温氏股份等。
- 本周全国生猪均价环比上涨 6.64%，仔猪均价环比上涨 0.04%。
禽类行业：
- 白鸡板块受祖代引种收缩及家庭消费增长影响，有望开启高景气。
- 黄鸡产能回落，伴随猪价和白鸡景气回升，黄鸡价格再起的确定性更高。
- 核心推荐益生股份、立华股份、圣农发展等；建议关注春雪食品、湘佳股份等。
动保行业：
- 头部动保企业批签发数据环比减少，但看好龙头市占率提升。
- 核心推荐科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。
饲料及宠物行业：
- 饲料行业向技术服务类企业集中，核心看好海大集团估值与业绩双修复。
- 宠物板块伴随消费回暖，有机会迎来增长，关注中宠股份、佩蒂股份等。
肉制品行业：
- 双汇发展有望受益于猪价回落与消费回暖，建议关注。
种植链：
- 厄尔尼诺持续扰动，或利多粮价。
- 转基因商业化落地后，行业将迎来大变革，技术领先企业有望进入黄金成长期。
- 核心推荐丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科、秋乐种业等。

关键信息

价格跟踪：
- 生猪：7月28日全国外三元生猪均价15.10元/千克，环比上涨6.64%；仔猪均价25.64元/千克，环比上涨0.04%。
- 大豆：7月28日国内现货价格为4769.47元/吨，环比上涨0.45%。
- 玉米：7月21日全国玉米收购均价2857元/吨，近期有所反弹。
风险提示：
- 恶劣天气带来的不确定性风险。
- 不可控动物疫情引发的潜在风险。
转基因进展：
- 国家级转基因品种审定办法落地，转基因商业化进程加快。
- 转基因品种预计可提升玉米和大豆的利润空间，玉米有效利润空间或增长4倍。
种业振兴：
- 《种业振兴行动方案》已实施，种质资源保护、创新攻关、企业扶持、基地建设、打击侵权等重点工作取得突破。
- 国内已颁布转基因玉米性状安全证书13张，转基因大豆性状安全证书4张。
市场行情：
- 本周SW农林牧渔指数下跌0.40%，跑输沪深300指数4.87%。
- 个股表现分化，天马科技、ST天山等涨幅较大；万辰生物、秋乐种业等跌幅较大。

投资建议

核心推荐：
- 养殖：华统股份、巨星农牧、新五丰、唐人神、天康生物、京基智农、牧原股份、温氏股份。
- 禽类：益生股份、立华股份、圣农发展。
- 动保：科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯。
- 饲料及宠物：海大集团、中宠股份、佩蒂股份。
- 种植链：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科、秋乐种业。
建议关注：
- 春雪食品、湘佳股份、仙坛股份、双汇发展、中粮家佳康等。

行业动态

政策支持：
- 种业振兴行动方案稳步推进，种质资源保护、创新攻关、企业扶持等措施取得显著成效。
- 转基因品种审定办法落地，行业迎来新阶段。
市场变化：
- 生猪、白鸡、黄鸡价格波动，养殖利润修复或推动动保需求回暖。
- 饲料产量环比下降，但整体保持增长趋势。

重点公司盈利预测及投资评级

公司代码	公司名称	投资评级	昨收盘（元）	总市值（百万元）	2023E EPS	2024E EPS	2023E PE	2024E PE
002840	华统股份	买入	17.20	10,542	0.20	4.28	86	4
300498	温氏股份	买入	21.48	26,713	1.10	2.30	20	9
002714	牧原股份	买入	43.88	239,820	0.67	6.29	65	7
002311	海大集团	买入	51.23	85,234	2.41	3.18	21	16
300871	回盛生物	买入	17.06	2,830	0.90	1.32	19	13
000998	隆平高科	买入	16.46	21,677	0.27	0.38	61	43