20181028-联讯证券-_联讯电新周报_新能源各版块前景广阔_龙头享受确定性溢价_15页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容概述

本周电气设备板块整体上涨2.77%，表现优于上证综指和沪深300指数。各子版块中，风电板块涨幅最大（3.51%），新能源车涨幅最小（1.65%）。报告指出新能源、风电、新能源车及电力设备各子行业均有不同程度的发展与机会，重点推荐相关龙头企业。

主要观点

行情回顾

• 整体表现：电气设备板块上周上涨2.77%，跑赢大盘。
• 子板块表现：
  • 风电板块涨幅最大，达3.51%。
  • 新能源车板块涨幅最小，为1.65%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：三变科技（20.19%）、摩恩电气（19.42%）、经纬辉开（15.74%）、通达股份（13.93%）、双杰电气（12.31%）。
  • 跌幅前五：汇川技术（-7.21%）、易世达（-6.51%）、科力尔（-5.41%）、盛弘股份（-4.73%）、麦格米特（-4.23%）。

关键信息

新能源板块

• 光伏行业：

  • 1-9月新增装机34.5GW，同比减少20%。
  • 集中式光伏装机17.4GW，同比下降37%；分布式光伏装机17.14GW，同比增长12%。
  • 光伏组件出口量达34GW，超过2017年全年出口量。
  • 海外市场正弥补国内需求疲软，有效缓解“5.31”新政影响。
  • 推荐公司：晶盛机电、隆基股份、中环股份、正泰电器。

• 风电行业：

  • 1-9月新增装机1261万千瓦，同比增加236万千瓦。
  • 风电并网容量达17592万千瓦，设备平均利用小时数同比增加178小时。
  • 风电复苏势头增强，建议关注海上风电。
  • 推荐公司：东方电缆、天顺风能、金风科技。

• 锂电行业：

  • 本周锂电产业链价格基本稳定。
  • 宁德时代1-9月营收191.36亿元，同比增长59.85%；归母净利23.79亿元，同比下降7.47%；扣非归母净利19.85亿元，同比增长88.71%。
  • 推荐公司：杉杉股份、当升科技、中科电气、星源材质、创新股份。

电力设备板块

• 特高压行业：

  • 青海-河南±800kV特高压直流输电工程获发改委核准，投资226亿元。
  • 项目预计带动换流站主设备投资约55亿元，增厚相关设备厂商19-20年业绩。
  • 推荐公司：特变电工、许继电气、国电南瑞，关注平高电气。

• 原材料价格：

  • 多晶硅料价格继续下跌，国内菜花料均价76元/公斤，海外约9美元/公斤。
  • 单晶硅片价格下调至3.05元/片，单、多晶价差缩小至0.95-1元/片。
  • 硅片价格维持在2.1-2.15元/片，海外约0.275-0.280美元/片。
  • 电池片价格维持稳定，单晶PERC电池片价格约1.25元/瓦，多晶电池片价格约0.103-0.108美元/瓦。
  • 推荐公司：特变电工、许继电气、国电南瑞，关注平高电气。

风险提示

• 行业增速不及预期的风险。
• 特高压核准不及预期的风险。
• 政策不确定性风险。
• 市场竞争激烈，可能导致价格下降。

本周推荐组合

• 推荐股票：东方电缆、天顺风能、晶盛机电、隆基股份、杉杉股份、当升科技、信捷电气。

行业动态

• 新能源行业：

  • 三个海上风电项目落户南澳，总投资超210亿元。
  • 中国拿下波兰18.5亿美元新能源电池订单。
  • 汉能拟私有化，考虑A股上市。
  • 安徽省7个风电项目获核准，规模307.8MW。
  • 福建、安徽发改委上报光伏扶贫项目计划。
  • 湖北物价局批复840MW光伏电站上网电价，0.66-0.8元/千瓦时。

• 新能源汽车行业：

  • 特斯拉发布第三季度财报，终盈利。
  • 当升科技设立全资子公司，注册资本5,000万元。
  • 星云股份投资建设新能源汽车电池智能制造装备及智能电站变流控制系统产业化项目，投资额30,120万元。
  • 国轩高科与江淮汽车达成战略合作。

• 电力设备行业：

  • 电力信息化市场空间巨大，智能电网建设为主要增长动力。
  • 国家电网董事长舒印彪当选国际电工委员会主席。
  • 森源电气前三季度净利润增长0.72%。
  • 通达动力全资子公司拟出售30%股权。
  • 成飞集成部分固定资产报废，影响当期损益。

投资建议

• 新能源：推荐晶盛机电、隆基股份、中环股份、正泰电器。
• 风电：推荐东方电缆、天顺风能、金风科技。
• 新能源车：推荐杉杉股份、当升科技、中科电气、星源材质、创新股份。
• 电力设备：推荐特变电工、许继电气、国电南瑞，关注平高电气。