20180924-联讯证券-_联讯电新周报_新能源汽车底部现反弹机会_海上风电发展确定性高_14页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容概览

本周电气设备板块整体上涨2.22%，表现弱于上证综指和沪深300指数。新能源汽车板块涨幅最大，达5.16%，而风电板块涨幅最小，仅1.57%。市场整体呈现分化态势，部分子版块如特高压和新能源车表现亮眼。

主要观点

1. 行情回顾

• 整体表现：电气设备板块本周上涨2.22%，上证综指上涨4.32%，深证成指上涨3.64%，沪深300指数上涨5.19%，创业板指数上涨3.26%。
• 子版块表现：电站设备上涨2.48%，输变电设备上涨2.43%，风电上涨1.57%，光伏上涨1.74%，核电上涨2.24%，新能源车上涨5.16%。
• 个股表现：涨幅前五的股票为睿康股份（15.34%）、科泰电源（15.75%）、天齐锂业（12.39%）、宏发股份（12.53%）、赣锋锂业（12%）；跌幅前五的股票为大烨智能（-19.84%）、长鹰信质（-19.29%）、麦格米特（-8.89%）、好利来（-7.9%）、通达股份（-6.92%）。

2. 新能源板块

2.1 出口数据

• 二季度组件出货：总计8.6GW，同比增长46%，环比下降6%。
• 海外市场：澳大利亚取代印度成为最大出口市场，其次是日本、印度和墨西哥。
• 洲际出口：亚太地区占比超50%，美洲和欧洲分别为第二和第三大出口区域。

2.2 价格走势

• 多晶硅料：主流价格维持在每公斤90元人民币左右，菜花料价格略有下滑。
• 硅片：国内成交均价降至每片2.23元人民币，海外价格跌破每片0.3元美金。
• 电池片：普通PERC电池片价格回升至1.1-1.12元人民币，高效组件需求推动价格反弹。
• 组件：价格继续下跌，但跌幅有限，主要受单晶硅片价格和印度贸易战影响。

2.3 重点公司推荐

• 风电：重点推荐东方电缆、天顺风能、金风科技。
• 光伏：重点推荐晶盛机电、隆基股份、中环股份、正泰电器。

2.4 重要行业新闻

• 国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知(征求意见稿)》。
• 福建发改委发布村委集体非企业100kw以下光伏项目备案流程。
• 特朗普对含逆变器和非锂电池征税10%，年底将升至25%。
• 中国对美国600亿美元商品征税5%-10%，涉及硅料、硅棒、硅片等产品。

3. 新能源汽车板块

3.1 产业链价格

• 三元前驱体：价格下跌1000元/吨。
• 磷酸铁锂：价格下跌5000元/吨。
• 负极、隔膜、电解液：价格与上周持平。

3.2 重点公司动态

• 天齐锂业：获得“金属锂电池负极片的回收方法”专利证书。
• 亿纬锂能：子公司与银珠集团、国网江苏能源签订储能电站设备租赁使用合同。
• 格林美：与宁德市人民政府等签署动力电池材料与循环经济产业园投资框架协议。

3.3 重要行业新闻

• 福田汽车与天津力神将在商丘设立合资电池企业。
• 邦普年产3.5万吨三元前驱体项目建成投产。

4. 电力设备板块

4.1 价格走势

• 铜价：LME铜现货结算价为6203美元/吨，较上周回升。
• 铝价：LME铝现货结算价为2034美元/吨，较上周回升。
• 硅钢：无取向硅钢和取向硅钢价格保持平稳。
• 中厚板：价格走势稳定。

4.2 重点公司动态

• 智光电气：终止参与投资设立广州誉光智慧能源先进集成电路产业基金。
• 中能电气：收购武汉市武昌电控设备有限公司39%股权。
• 华西能源：终止筹划收购唐山境界实业有限公司57%股权的重大资产重组，同时参与设立并购基金。
• 金智科技：中标国网江苏省电力有限公司配变数据采集终端（TTU）项目。

5. 风险提示

• 行业发展不及预期：受政策和市场需求变化影响，行业增长可能低于预期。
• 政策落地不及预期：相关扶持政策可能延迟执行，影响企业业绩。
• 市场竞争激烈：可能导致产品价格下降，压缩利润空间。

6. 投资建议

• 新能源：重点推荐东方电缆、天顺风能、金风科技、晶盛机电、隆基股份、中环股份、正泰电器。
• 新能源汽车：建议首选材料端具备高增长潜质的龙头企业，如杉杉股份、当升科技、中科电气、星源材质、创新股份。
• 电力设备：推荐特变电工、许继电气、国电南瑞，建议关注平高电气。

7. 分析师信息

• 韩晨：联讯证券电力设备与新能源行业首席分析师，同济大学工学硕士。
• 夏春秋：联讯证券电力设备与新能源行业研究员，美国德州农工大学经济学硕士。

8. 投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-10%之间。
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%-5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上。
  • 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间。
  • 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下。

9. 免责声明

• 本报告基于公开信息整理，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时变更，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应独立判断，谨慎决策，自行承担投资风险。