国内观察：2024年1-2月经济数据，生产投资提速，房地产仍偏弱-240318-东海证券-14页_624kb

摘要

本报告基于2024年1-2月中国经济数据，涵盖消费、生产、投资、房地产和就业等领域，提供简要总结。

从核心观点看，开年以来经济延续恢复态势，供给端生产和投资提速，消费增速符合预期但仍偏弱。制造业和基建投资超预期加快，推动经济总体向好。房地产虽投资降幅收窄，但销售和竣工数据疲软，房价企稳需更多时间。就业数据总体平稳，失业率保持稳定。

在消费方面，社会消费品零售总额同比增长55%，其中汽车类增长87%，特别是在新能源汽车领域表现强劲。服务业消费亮眼，餐饮收入增速较高。然而，除汽车外的消费品零售增长较慢，居民消费待进一步恢复。

投资板块中，固定资产投资同比增速达42%，制造业投资反弹至94%，高技术制造业投资重回双位数增长（10%），体现转型升级。基建投资也加快，主要受增发国债支持。房地产投资同比下降9%，但降幅较前值收窄；销售面积和金额继续下滑，显示市场需求不足。

供给端，规模以上工业增加值增长7%，新质生产力增强。服务业生产指数增长58%，商务活动指数略升。失业率变化不大。

总体风险包括国际地缘政治冲突、海外金融事件和国内政策落地延迟。

关键词: 中国经济, 2024年1-2月, 减速增效, 房地产弱势