1-2月宏观数据点评：经济开局起步平稳，生产端指标改善幅度更大-240318-中诚信国际-10页_696kb

2024年1-2月中国经济数据点评：经济开局平稳，生产端改善明显

2024年1-2月，中国经济开局平稳，生产端指标改善幅度更大，但仍需政策加力提速。

工业生产：增长面扩大

• 多数工业行业实现正增长，高技术制造业增速加快。
• 工业增加值同比增长7%，较上年12月回升2.4个百分点。

房地产：投资降幅收窄，销售仍低迷

• 房地产开发投资累计同比降幅收窄，但商品房销售面积和销售额降幅扩大。
• 各城市房价继续下滑，尤其是三四线城市。

制造业投资：设备更新推动增长

• 制造业投资同比增长9.4%，设备更新和高技术制造业投资表现突出。
• 民间投资增速由负转正，显示企业信心回升。

基建投资：同比改善，仍将托底

• 基建投资同比增长6.3%和9%，但未达去年同期水平。
• 财政支出力度加大，促进基建加速发力。

消费市场：结构分化

• 社零额同比增速放缓，但服务零售表现较好。
• 出行和旅游等服务消费活跃，但人均消费意愿较弱。

出口与进口：外需韧性显现

• 出口同比增长7.1%，东盟和美国贡献显著。
• 基数效应推动进口增长，但外需可持续性待观察。

物价数据：温和回升

• C在生产端PMI景气度指数于2024年3月重回扩张区间，非制造业商务活动PMI降至3月历史低点以下。服务业整体多数位于收缩区间，尤其是零售和住宿餐饮业跌幅明显。
• 尽管景气度指数波动，市场对服务业复苏保持一定信心，各行业景气状况反映了较高的波动性和转型压力。

主要结论

总体来看，2024年一季度中国经济开局平稳，但部分行业仍需政策支持迎接挑战，高质量发展是未来宏观调控的主基调。