20211217-西南证券-道通科技-688208.SH-高标准激励发布_新能源业务再加码_4页_1mb

高标准激励发布，新能源业务再加码

核心内容概览

公司于2021年12月16日发布2021年限制性股票激励计划（草案），拟向216名高级管理人员、核心技术人员及技术（业务）骨干授予620万股限制性股票，占公司总股本的1.38%。授予价格为52.00元，为最新收盘价的67%。该激励计划设定未来三年的解锁比例分别为30%、40%、40%，并以2021年营业收入或毛利为基准，设定复合增速目标：A档不低于50%，B+档不低于30%。此举旨在稳定核心团队，激发员工积极性，为公司新能源业务的快速发展提供动力。

公司同时宣布对子公司合创新能源引入创业合伙人持股平台，员工持股比例达到40%。通过该举措，公司进一步绑定核心员工利益，推动新能源业务拓展，构建共创、共担、共享的价值分配体系。

主要观点

• 激励计划：本次股权激励对象范围扩大，覆盖高级管理人员、核心技术骨干等关键人员，增强团队凝聚力。激励条件设定较高，反映公司对未来发展的信心，同时有助于提升员工积极性。
• 新能源业务加码：通过引入创业合伙人持股平台，公司加大对新能源业务的投入，增强其在该领域的竞争力。新能源产品包括“诊检充储”数字一体化解决方案，其中交流充电桩已进入Q4交付阶段，高功率直流充电桩及检修工具链将在2022年陆续量产。
• 市场前景：公司新能源产品具备较强技术优势，结合海外市场需求和丰富渠道资源，有望实现快速放量，推动公司业绩增长。

关键信息

股权激励详情

• 授予对象：216名高级管理人员、核心技术人员及技术（业务）骨干。
• 授予数量：620万股。
• 授予价格：52.00元，为最新收盘价的67%。
• 解锁比例：2022年30%，2023年40%，2024年40%。
• 业绩目标：以2021年营收或毛利为基数，2022-2024年营收或毛利复合增速分别不低于50%、125%、238%。

新能源业务进展

• 产品发布：2021年9月发布新能源“诊检充储”数字一体化解决方案。
• 产品组成：全矩阵新能源检测系统工具链、智慧充电桩产品。
• 量产计划：交流充电桩已开始出货，高功率直流充电桩及检修工具链将在2022年陆续量产。
• 技术优势：依托公司多年积累的检测和兼容技术，增强产品竞争力。

盈利预测与估值

• 2021-2023年归母净利润预测：4.9亿元、7.6亿元、11.8亿元。
• 净利润增长率：13.31%、54.60%、55.74%。
• EPS预测：1.09元、1.69元、2.63元。
• PE预测：72倍、47倍、30倍。
• PB预测：11.93倍、9.69倍、7.50倍。
• ROE预测：16.50%、20.73%、25.00%。

风险提示

• 国际贸易形势恶化
• 汇率波动
• 原材料价格上涨
• 新品研发和拓展不及预期
• 行业竞争加剧

投资建议

公司长期发展逻辑清晰，新能源业务布局积极，盈利预测乐观。尽管2021年受费用扰动影响，但整体成长性良好。分析师维持“买入”评级，认为公司未来表现有望超越市场。

财务数据概览

财务分析指标

业绩与估值指标

公司基本信息

投资评级说明

• 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
• 持有：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
• 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
• 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与-10%之间
• 卖出：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下

行业评级说明

• 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下