20180304-天风证券-电气设备行业研究周报_光伏电池价格止跌_国内动力电池供应全球_24页_1mb

电气设备行业周行情及行业分析总结

核心内容概述

本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电板块整体上涨，新能源汽车板块涨幅最大。新能源汽车板块因补贴政策落地和海外需求增长表现亮眼，光伏板块则因电池价格止跌、硅料价格下跌，行业前景逐步明朗。风电板块国内外发展势头强劲，尤其是海上风电。整体来看，新能源行业在政策支持和技术创新推动下，市场表现积极。

主要观点

1. 新能源汽车：中国将成全球锂电供应基地

• 政策影响：补贴政策落地后，新能源汽车板块不确定性消除，销量和电池需求量大幅提升。
• 市场表现：板块整体上涨，领涨股包括海得控制、正海磁材、信捷电气、湘电股份等。
• 技术进步：宁德时代在提升电池能量密度和安全性方面取得进展，为德国车企供应电池，推动中国成为全球动力电池生产基地。
• 投资建议：继续关注“底部组合”（杉杉股份、长园集团、宏发股份、先导智能）以及电池和材料龙头（国轩高科、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、正泰电器、新宙邦等）。

2. 光伏：电池价格止跌，硅料价格下跌

• 政策进展：河南省发布光伏扶贫进展通报，未来三年将建设1.77GW光伏扶贫项目。
• 价格趋势：电池和组件价格小幅波动，止跌企稳；硅片价格平稳，但龙头企业主动降价；硅料价格继续下跌，但仍高于12万元/吨。
• 投资建议：推荐通威股份、隆基股份、林洋能源，建议关注保利协鑫、正泰电器等。

3. 风电：国内外海上风电发展强劲

• 技术突破：7MW海上风机技术成熟，具备抗台风能力，显示我国海上风电进步显著。
• 发展规划：2020年我国海上风电并网5GW、开工10GW，东南沿海规划超过56GW。
• 欧洲发展：欧洲海上风电发展迅猛，2017年新增装机3.1GW，2020年预计达25GW。
• 投资建议：推荐天顺风能（已承接欧洲订单）、泰胜风能（海工经验丰富）、金风科技（国内龙头）。

关键信息汇总

行情数据

• 指数表现：上证综指下跌1.05%，沪深300下跌1.34%。
• 板块涨幅：新能源车（+5.55%）、锂电池（+4.33%）、电力设备（+2.21%）、光伏（+5.14%）、风电（+4.61%）、核电（+1.51%）。
• 领涨个股：海得控制（+28.40%）、正海磁材（+20.85%）、信捷电气（+18.37%）、湘电股份（+15.88%）。

产业链价格与数据

新能源汽车产业链

• 碳酸锂：电池级碳酸锂报价15.5-16万元/吨，较节前上涨5000元/吨。
• 氢氧化锂：电池级氢氧化锂报价15万元/吨。
• 三元材料：NCM523动力型三元材料主流价23-23.5万元/吨，较节前上涨5000-10000元/吨。
• 电解钴：主流报价59.5-60.15万元/吨，较节前上涨2万元/吨。
• 隔膜：干法双拉价格1.5-2元/平，湿法基膜价格3.2-4元/平。
• 电解液：主流价格3.8-5.2万元/吨，高端产品可达8万元/吨。

光伏产业链

• 多晶硅价格：持续下滑，市场整体呈现价格波动。
• 电池片价格：小幅调整，市场需求逐步恢复。
• 硅片价格：本周价格平稳，但龙头企业降价趋势明显。
• 组件价格：价格小幅波动，市场逐步回暖。
• 硅料价格：继续下跌，但仍在12万/吨以上。

行业动态与政策支持

新能源汽车

• 政策支持：科技部提出新能源汽车年产量需隔年翻番，至2020年达200万辆。
• 地方补贴：北京市取消充电服务费政府限价，鼓励市场发展。
• 国际进展：吉利成为戴姆勒最大单一股东，可能获得监事会席位。
• 企业动态：蔚来汽车拟赴美IPO融资至多20亿美元，FF91价格或超200万元。

光伏

• 价格调整：江西省公布2018年光伏电站标杆电价为0.75元/千瓦时。
• 技术创新：中国科学家研发可在零下70度使用的锂电池，拓展应用边界。
• 项目进展：河南光伏扶贫项目持续推进，2018年新增项目指标分配。
• 国际进展：加拿大研发“超级快充”电池，提升充电效率。

风电

• 项目推进：华润电力、中广核等企业推进海上风电项目，加速行业发展。
• 政策支持：甘肃省推进风电平价上网，提升市场竞争力。
• 国际进展：欧洲海上风电发展迅速，2017年新增装机3.1GW，2020年预计达25GW。

风险提示

• 新能源汽车推广不达预期。
• 光伏政策支持及补贴发放不达预期。

投资建议

• 新能源汽车：重点关注具备全球竞争力的“底部组合”及电池、材料龙头。
• 光伏：继续坚守龙头标的，关注储备项目及价格走势。
• 风电：关注海上风电龙头及具备欧洲订单的企业。

行业走势图与数据来源

• 行业走势图：显示新能源车、光伏、风电等板块表现优于大盘。
• 数据来源：天风证券研究所、贝格数据、鑫椤资讯、EV Sales、KPMG等。

作者信息

• 分析师：杨藻（SAC执业证书编号：S1110517060001）
• 联系人：李丹丹、杨星宇

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