20210614-华创证券-电气设备行业周报_欧洲国内持续高景气_光伏政策逐渐明朗_18页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2021年6月上旬电气设备行业的主要动态，重点聚焦新能源汽车和新能源发电两个板块，同时提及工控及电力设备板块的市场表现。

欧洲新能源车市场表现
- 5月欧洲九国新能源车销量合计14.7万台，同比增加297.7%，环比增长11.9%。
- 渗透率升至17.3%，同比增长8.9pcts，环比增长1pct。
- 预计6月销量仍将保持环比正增长，主要受季节性因素影响。
- 各国表现：
  - 德国：新能源车渗透率超20%，电气化进程加速。
  - 英国：销量环比上升22.5%，渗透率维持高位，但EV渗透率有所下降。
  - 法国：渗透率持续高于2020年平均水平，补贴退坡背景下仍保持增长。
  - 挪威：新能源车渗透率超80%，持续领跑欧洲。
  - 意大利、瑞典、西班牙：销量均保持高位增长，政策支持和基础设施改善是主要驱动力。
国内市场动力电池装机量
- 5月动力电池装车量达9.8GWh，同比增长178.2%，环比增长16.2%。
- 三元电池市场份额下降，磷酸铁锂电池增长显著。
- 新能源汽车销量保持高景气，5月产销均达21.7万辆，预计全年销量有望达到240-250万辆。
投资建议
- 关注具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、赣锋锂业等。
- 深耕动力电池及储能电池的企业：比亚迪、亿纬锂能、国轩高科等。
- 锂电池产业链受益于全球电动化浪潮的标的：中伟股份、格林美、当升科技等。

国家层面政策明确
- 户用项目度电补贴3分钱，总指标16.67GW。
- 大电站、分布式项目无补贴，按燃煤发电基准价上网。
- 分布式光伏开发主体将转向央企国企，开发模式从单项目向整县开发转变。
产业链价格走势
- 硅料价格短期或放缓见顶，硅片价格维持观望，组件价格小幅上涨。
- 下游企业开始对上游进行负反馈，价格博弈接近尾声，利好制造端盈利修复。
投资建议
- 一体化组件企业：隆基股份、晶澳科技、天合光能等。
- 受产业链波动影响小的逆变器企业：阳光电源、锦浪科技、固德威等。
- 光伏辅材龙头：福斯特、福莱特等。
- 受益于新技术变革的标的：迈为股份、捷佳伟创等。