电气设备和新能源行业：锂离子电池行业规范条件及管理办法发布-20190128-上海证券-15页_1mb

锂离子电池与光伏行业分析总结

核心内容概述

本报告发布于2019年1月28日，主要聚焦于电气设备和新能源行业，重点分析了锂离子电池与光伏行业的市场行情、材料价格、行业动态及投资建议。

主要观点

• 锂离子电池行业规范发布：工信部发布《锂离子电池行业规范条件(2018年本)》和《锂离子电池行业规范公告管理暂行办法（2018年本）》，明确了项目建设地点限制、企业资质要求、工艺先进性、节能环保、安全稳定、自动化程度等具体规范，并将于2019年2月15日正式执行。
• 新能源汽车产业链：2018年动力电池装机量同比增长56.88%，年底抢装效应明显。建议关注中游材料龙头企业如当升科技，以及进入海外高端供应链的隔膜企业，以及市占率高、回款能力强的下游电池企业如宁德时代。
• 光伏行业政策支持：两部委发布推进光伏无补贴平价上网的通知，提出12项要求，鼓励行业向市场主导过渡。建议关注硅料和硅片龙头企业如隆基股份，以及逆变器龙头企业阳光电源，同时关注后续政策进展及海外市场拓展情况。
• 行业评级：整体维持“增持”评级，表明对行业基本面和未来发展的乐观预期。

关键信息

一、上周行情回顾

• 上证综指上涨0.22%，深证成指上涨0.19%，中小板指上涨0.39%，创业板指下跌0.32%。
• 沪深300指数上涨0.51%，锂电池指数上涨0.93%，新能源汽车指数下跌0.08%，光伏指数下跌0.32%，风力发电指数上涨0.69%。
• 申万电气设备板块上涨0.06%，排名第12位。

二、锂电材料价格与产量信息

三、光伏材料价格与产量信息

四、行业动态

• 锂电行业：工信部规范条件发布，限制低水平产能扩张，鼓励技术进步和节能环保。
• 光伏行业：2018年全球组件出货量前三名分别为晶科、晶澳、韩华Q-Cells与天合光能，通威、爱旭、展宇为电池片出货前三名。
• 企业动态：晶澳太阳能拟借壳天业通联A股上市，估值75亿元；丰田与松下将成立合资公司生产电动车电池；奔驰计划在波兰建设动力电池工厂；欧盟推进镁电池研发以减少对锂的依赖。

五、投资建议

• 锂电板块：建议关注中游材料龙头如当升科技，以及进入海外高端供应链的隔膜龙头；下游电池板块建议关注市占率高、回款能力强的公司如宁德时代。
• 光伏板块：建议关注硅料和硅片龙头企业如隆基股份，以及逆变器龙头阳光电源，同时关注政策进展和海外市场拓展情况。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期
• 光伏装机需求不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 行业政策调整

数据预测与估值

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