20180710-上海证券-电气设备与新能源周报_光伏价格企稳_动力电池回收步入快车道_15页_1mb

报告摘要

电气设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告发布于2018年7月10日，主要聚焦于电气设备与新能源行业的行情回顾、材料价格变动、行业动态及投资建议。报告指出，尽管市场整体表现不佳，但部分细分领域如动力电池回收和光伏材料价格已出现企稳迹象，行业正逐步进入新的发展阶段。

主要观点

市场表现：
- 上周市场普跌，上证综指下跌3.52%，光伏指数跌幅最大，为5.62%。
- 电气设备板块整体下跌4.06%，在申万28个行业中排名靠后。
- 锂电和光伏细分板块均出现下跌，其中锂电电解液和隔膜板块跌幅最大，达6.42%。
材料价格与产量：
- 锂电材料：碳酸锂价格稳定，电池级碳酸锂均价为120,000元/吨，工业级碳酸锂为107,500元/吨。氢氧化锂均价为137,750元/吨。磷酸铁锂价格下降至72,500元/吨，周度产量环比上升2.14%。
- 电解钴：价格继续回落至55.5万元/吨，三元锂材料（523）价格下调至21.7万元/吨。
- 负极材料：价格基本稳定，低端产品报价2.8-3.5万元/吨，中端4.8-6.2万元/吨，高端7-10万元/吨。
- 电解液：六氟磷酸锂价格下跌至115,000元/吨，部分厂商利润较低。
- 隔膜：价格保持稳定，干法隔膜1.5-2.0元/平，湿法隔膜2.0-3.0元/平。
- 光伏材料：多晶硅片价格维稳，底部价格有所抬升，单晶硅片价格维持在3.37-3.4元/片。
行业动态：
- 工信部发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用溯源管理暂行规定》，自8月1日起执行，推动动力电池回收行业规范化。
- 国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，强调发展清洁能源和新能源。
- 璞泰来收购溧阳月泉66.67%股权，拓展锂电材料业务。
- 比亚迪与长安汽车组建合资公司，主营动力电池生产与销售。
- 中国能建发布815MW光伏组件集采中标候选企业名单。
投资建议：
- 随着行业集中度提升，建议关注具有技术优势的动力电池材料龙头企业，以及动力电池回收相关标的，如格林美。
- 光伏行业景气度略有回暖，但仍在大规模去库存阶段，技术实力强、成本低的企业将更具竞争力。
- 行业整体维持“增持”评级，认为未来发展前景较好。

关键信息

材料价格与产量数据

材料	价格（元/吨或元/片）	产量/趋势
碳酸锂	电池级120,000元/吨	稳定
氢氧化锂	137,750元/吨	稳定
磷酸铁锂	72,500元/吨	周度产量约860吨，环比上升2.14%
电解钴	55.5万元/吨	继续回落
三元锂（523）	21.7万元/吨	调整0.3万元/吨
硫酸镍	2.7-2.9万元/吨	出货量不错
多晶硅片	2.3-2.4元/片	底部价格有所抬升
单晶硅片	3.37-3.4元/片	价格稳定

行业热点事件

动力电池回收政策：工信部新规推动行业规范化，市场空间巨大。
光伏项目核查：湖南对2618个光伏扶贫项目进行核查，确保合规。
税收抵免政策：美国国税局规定，2019年底前并网的光伏项目可享受30%的税收抵免。

风险提示

新能源车产销量不及预期；
原材料价格波动；
行业政策调整。

投资评级

股票投资评级定义

评级	定义
增持	股价表现将强于基准指数20%以上
谨慎增持	股价表现将强于基准指数10%以上
中性	股价表现将介于基准指数±10%之间
减持	股价表现将弱于基准指数10%以上

行业投资评级定义

评级	定义
增持	行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
中性	行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
减持	行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%