20221017-德邦证券-电气设备行业周报_动力电池市场持稳_光伏电池价格微涨_17页_967kb

电气设备行业分析总结

核心内容

本报告由德邦证券分析师彭广春发布，对电力设备及新能源行业进行深度分析，重点关注动力电池、新能源发电及工控电力设备三大板块。报告指出，在美国《通胀削减法案》（IRA）发布后，中国动力电池行业虽面临出口限制，但整体仍保持稳定增长态势。同时，新能源发电板块中光伏电池片价格上涨，产业链整体价格稳定。工控及电力设备行业则受益于电力需求增长及政策推动，呈现积极发展态势。

主要观点

动力电池市场

• 政策影响：美国《通胀削减法案》限制中国动力电池出口，要求电池原材料和零部件需有特定比例来自北美或与美国签订自由贸易协议的国家，否则无法享受税收减免。
• 市场表现：中国动力电池市场保持高增长，9月产量59.1GWh，同比增长155.2%；装机量31.63GWh，同比增长101.6%。
• 企业动态：宁德时代、比亚迪、中创新航等企业继续领跑市场，宁德时代装机量占比达47.80%，同比增长显著。部分企业如华鼎国联9月跌出前15名。
• 投资建议：关注具有全球竞争力的龙头企业（宁德时代、比亚迪等），二线锂电企业（亿纬锂能、国轩高日等），锂电材料优质标的（天赐材料、恩捷股份等），以及受益于全球电动化的零部件企业（汇川技术、三花智控等）。

新能源发电市场

• 光伏板块：电池片价格有所上涨，但产业链整体保持稳定。硅料环节产能有望在四季度迎来25%以上的环比增长，成为三年来最大增幅。
• 风电产业：陆上风机中标价格继续下行，华润风机采购项目中三一重能报价最低。海上风机继续向大型化发展，金风科技13.6MW海上风机成功下线。
• 投资建议：重点推荐光伏一体化组件企业（晶科能源、隆基绿能等），硅料环节（通威股份、大全能源等），硅片企业（TCL中环、双良节能等），逆变器龙头（锦浪科技、阳光能源等），以及储能电池供应商（宁德时代、亿纬锂能等）。同时，关注风电上游零部件企业（新强联、恒润股份等）及整机商（三一重能、金风科技等）。

工控及电力设备

• 用电数据：1~9月全社会用电量同比增长4.0%，9月单月同比增长0.9%。第二、第三产业用电量增速放缓，居民生活用电量下降。
• 政策支持：北京市发布碳达峰实施方案，提出到2025年可再生能源消费比重达14.4%，新型储能装机容量达70万千瓦。
• 投资建议：重点关注电力储能（四方股份、新风光等）及电力智能化（亿嘉和、威胜信息等）领域。

关键信息

• 美国IRA法案：对新能源汽车及电池供应链提出严格要求，影响中国动力电池出口，但中国动力电池仍保持高增长。
• 新能源汽车销量：9月销量达70.8万辆，同比增长98.3%。纯电动汽车和插电式混合动力汽车均实现大幅增长。
• 光伏市场：电池片价格上涨，组件产能利用率提升，硅料环节新产能增加，预计四季度环比增幅达25%以上。
• 风电市场：陆上风机价格下行，海上风机继续大型化。部分企业提前公布三季报，业绩表现良好。
• 电力设备：电力需求稳步增长，工控设备行业受益于政策推动，行业景气度提升。

投资主线

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 疫情影响超预期风险
• 行业竞争加剧风险

板块行情

• 行业涨幅：电力设备及新能源板块过去一周上涨7.2%，跑赢沪深300指数6.17个百分点。
• 细分板块：光伏、风电、核电涨幅较大，分别为7.56%、7.03%、8.92%。
• 涨跌幅前五：威腾电气（+32.45%）、通灵股份（+31.06%）、金龙羽（+22.77%）、南网科技（+21.98%）、融钰集团（+21.34%）。
• 跌幅前五：容百科技（-13.55%）、昱能科技（-13.08%）、ST天成（-12.84%）、好利科技（-8.99%）、禾迈股份（-8.59%）。

行业动态与数据

• 动力电池：LFP电池产量增长13.0%，三元电池产量增长26.1%。
• 光伏：硅料价格稳定，单晶硅片价格持平，电池片价格上涨。
• 风电：华润风机采购项目中标，三一重能裸机报价最低。
• 电力设备：全社会用电量增长，工业制造业增加值回暖。

附录

• 图表目录：包括动力电池、光伏、风电及电力设备相关数据图表。
• 公告与要闻：涵盖多家企业公告及行业重大动态，如宁德时代、天赐材料、比亚迪等。
• 投资评级说明：明确不同投资评级的定义及基准指数。

本报告全面分析了电力设备及新能源行业在政策、市场及产业链方面的表现，为投资者提供了清晰的投资方向与风险提示。